[分析师：能源化工] 扩产背景下PTA能否走出地板价？

结合聚酯整个产业链来看，2021年在疫苗落地以及经济恢复后，下游聚酯以及终端纺织行业在整个产业链的表现相对较为乐观，以及RCEP的签订或将带动下游聚酯走出泥潭。而PTA由于新增产能的释放，将长期处于供大于求的局面，叠加2020年的累库，市场去库周期相对较长。对于上游PX而言，因为新增产能的大规模扩张，以及进口货源后期关税的下降，PX价格将长期维持低位，除非厂家联合限产，不然对PTA的支撑作用将逐步减弱。因此综合判断2021年PTA市场将受下游聚酯以及终端市场的消费带动回暖，后期或将开启一波修复式的反弹，但是幅度需要就各个阶段的新增产能实际释放情况来定夺。