[分析师：金融量化策略] 宝城期货能化专题报告20200316：原油与下游能化产品相关性...

众所周知，原油是大宗商品的龙头，其价格波动走势与下游能源化工产品存在联动性。笔者运用Eviews数理分析统计软件对原油期货主力合约期价与沥青期货、燃料油期货和甲醇期货主力合约期价进行相关性分析，以二者日K线收盘价为样本研究对象。其中判定相关性强弱的指标为：离差平方和（R-squared）与调整后的离差平方和（Adjusted R-squared）。如果两个指标均达到0.7以上，则证明原油期货主力合约期价与沥青期货、燃料油期货和甲醇期货主力合约期价存在较强的相关性，得出影响系数。

布伦特原油与沥青多元回归相关性模型分析

以二者日K线收盘价为样本研究对象，运用Eviews数理分析统计软件。将excel电子数据表格上过去五年的布伦特原油期价、美元兑人民币汇率与沥青期价导入到EViews模型分析软件中进行多元线性回归研究。

以BU作为因变量，以BRENT、ER作为自变量，BRENT、ER的系数（Coefficient）为41.11895和346.63。离差平方和（R-squared）与调整后的离差平方和（Adjusted R-squared）均高达0.780左右，说明沥青期价和布伦特原油期价、汇率确实存在较强的相关性，相关性明显，具有较强的内在联系。

同时反应多元线性回归模型的拟合度指标：T统计量和F统计量绝对值均显著大于零。说明用这个线性模型是比较合理的。因此得出结论：沥青（期价）=41.12*布伦特原油（期价）+346.63*人民币汇率价格-2003.13

布伦特原油与燃料油多元回归相关性模型分析

以二者日K线收盘价为样本研究对象，运用Eviews数理分析统计软件。将excel电子数据表格上过去一年半的布伦特原油期价、美元兑人民币汇率与燃料油期价导入到EViews模型分析软件中进行多元线性回归研究。

以FU作为因变量，以BRENT、ER作为自变量，BRENT、ER的系数（Coefficient）为39.04632、-1199.96。离差平方和（R-squared）与调整后的离差平方和（Adjusted R-squared）均高达0.705左右，说明燃料油期价和布伦特原油期价、汇率确实存在较强的相关性，相关性明显，具有较强的内在联系。

同时反应多元线性回归模型的拟合度指标：T统计量和F统计量绝对值均显著大于零。说明用这个线性模型是比较合理的。因此得出结论：燃料油（期价）=39.05*布伦特原油（期价）-1199.96*人民币汇率+8348.765

布伦特原油与甲醇多元回归相关性模型分析

以二者日K线收盘价为样本研究对象，运用Eviews数理分析统计软件。将excel电子数据表格上过去五年的布伦特原油期价、美元兑人民币汇率与甲醇期价导入到EViews模型分析软件中进行多元线性回归研究。

以JC作为因变量，以BRENT、ER作为自变量，BRENT、ER的系数（Coefficient）为1546.744。离差平方和（R-squared）与调整后的离差平方和（Adjusted R-squared）均有0.532左右，说明甲醇期价和布伦特原油期价、汇率存在较强的相关性，相关性明显，具有较强的内在联系。

同时反应多元线性回归模型的拟合度指标：T统计量和F统计量绝对值均显著大于零。说明用这个线性模型是比较合理的。因此得出结论：甲醇（期价）=26.45*布伦特原油（期价）+45.73*人民币汇率+571.21

   总结

1、布伦特原油与国内沥青期货存在较强正相关性，量化结果：沥青（期价）=41.12*布伦特原油（期价）+346.63*人民币汇率价格-2003.13；

2、布伦特原油与国内燃料油期货存在较强正相关性，量化结果：燃料油（期价）=39.05*布伦特原油（期价）-1199.96*人民币汇率+8348.765；

3、布伦特原油与国内甲醇期货存在较强正相关性，量化结果：甲醇（期价）=26.45*布伦特原油（期价）+45.73*人民币汇率+571.21。