本帖最后由 木宇嫣 于 2020-7-21 11:16 编辑
甲醇难言乐观 一、甲醇开工率 截至5月21日，国内甲醇整体装置开工负荷为65.17%，下跌0.88个百分点；西北地区的开工负荷为77.11%，下跌2.13个百分点。西北地区部分甲醇装置停车检修，甲醇开工负荷下降。同时，山西、华东地区部分装置恢复运行，全国甲醇开工负荷小幅下滑。开工水平下滑不明显，甲醇产量损失有限，货源供应依旧充裕。 甲醇现货市场表现低迷，重心继续走弱，内地市场报价下调，沿海地区弱势整理。分区域看：内蒙古地区北线地区1300-1350元/吨，南线地区1320-1350元/吨；陕西地区关中地区1420-1470元/吨，陕北地区1300-1320元/吨；山西地区甲醇市场弱势整理，报价1350-1500元/吨；鲁南地区个别主力生产企业出厂报价涨至1600元/吨；河南地区当地工厂有1470-1530元/吨；江苏地区甲醇市场阴跌,现货成交在1530-1650元/吨自提,；华南地区甲醇市场继续下滑，商谈在1510-1550元/吨。 三、下游装置 煤（甲醇）制烯烃装置平均开工负荷在80.27%，与前期持平，烯烃装置整体运行稳定。据悉，部分MTO装置后期存检修计划。丙烯市场价格持续小涨，各炼厂出货相对顺畅，库存普遍维持在偏低位置，报盘谨慎小涨为主。部分下游工厂已减量采购，丙烯需求有所转淡，但下游装置开工下滑暂不明显。丙烯市场上行阻力较大，价格触顶整理为主。 传统需求行业变化有限，甲醛开工维持前期水平，二甲醚开工窄幅回落，MTBE和醋酸略有提升。国内甲醛市场价格局部下滑，行业开工负荷平稳，厂家利润欠佳，甲醛原料面撑市力度一般，终端接货积极性一般，市场交投重心平稳，窄幅波动为主。二甲醚市场低位震荡，下游采购心态仍谨慎，但行业盈利较前期收窄，卖方多根据自身实际销售及库存情况调整报盘，重心弱稳，月底心连心装置即将结束检修，一定程度上抵消供应端利好，市场上行仍存压力。MTBE行情整体以上行为主，国际油价持续上涨，对国内油品市场业者心态产生较明显的支撑作用，中间商原料刚需采购略有增加，MTBE装置开工负荷仍处于相对较低水平，厂家现货量较少，整体出货较为顺畅，同时考虑到生产成本方面所带来的压力，国内MTBE厂家多有推涨举动。醋酸市场整理为主，商谈重心有所回落，下游维持刚需采购，商谈气氛较有所转淡，山东、河南等地主流工厂库存低位，醋酸行业整体开工负荷较低，报盘价格持稳，市场交投重心并无明显波动，持货商出货压力逐渐显现。 四、港口库存 沿海地区甲醇库存在120.82万吨，增加2.32万吨，整体可流通货源预估在38.8万吨。据不完全统计，从5月下旬至6月7日中国甲醇进口船货到港量在55.42万-56万吨附近。近期江苏部分库区和华南少数库区甲醇仓储费超期费用积极上调，在一定程度上刺激流通货源增多，加快部分库区货物的流转速度，但效应有限，推迟到港卸货以及进口供应高位未有改善，沿海甲醇库容紧张局面依旧存在。随着华东甲醇公共仓储逐步达到极值，进口船货逐步至华南区域到港卸货，后期华南进口船货到港量或将明显增量。甲醇港口库存难以消化，供需矛盾仍突出。 五、价差基差 截至上周五收盘，2009与2101合约跨期价差为-145，甲醇远月合约走势略强。期货低位运行，现货与甲醇主力合约2009相比处于贴水状态，基差为-57。 六、操作策略 甲醇期货维持疲弱走势，低位盘整运行，重心围绕1700关口徘徊，上行明显承压。国内甲醇现货市场同样低迷，沿海与内地市场价格均松动，气氛欠佳。西北主产区企业报价下调后，整体签单顺利，出货平稳。内蒙古北线地区报价1300-1350元/吨，南线地区报价1320-1350元/吨，甲醇价格偏低，生产企业面临较大亏损压力。虽然装置陆续停车检修，但甲醇开工水平下滑不明显，损失产量有限，部分装置检修计划推迟，货源供应依旧充裕。下游市场需求难以跟进，新兴需求煤制烯烃表现尚可，装置平稳运行，刚性采购为主。传统需求行业对甲醇消耗难以提升，甲醛、二甲醚等开工普遍偏低，且无好转迹象。甲醇需求端迟迟未能恢复正常，拖累甲醇下行。甲醇港口库存持续累积，再度超过120万吨，不断创年内新高，沿海甲醇市场价格易跌难涨。进口货源流入不减，受到罐容紧张的影响，进口船货推迟到港、卸货现象依旧存在。甲醇市场缺乏利好刺激，库存居高不下，供需矛盾仍突出，期价走势不容乐观。短期内，主力合约或测试前低附近支撑。考虑到近期原料端走强，甲醇向下突破的可能性不大，可暂时观望。
（备注：2020年5月26日发表）
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发表于 2020-7-21 11:13:16
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