8月ISM美国制造业PMI录得47.2，虽高于前值46.8，但低于预期47.5，并且连续4个月低于荣枯线。

制造业是立国之本。美国制造业深度低于荣枯线，再度引发市场对于美国经济衰退的担忧，恐慌性指标VIX大幅攀升，引发股市、债券收益率、大宗商品、美元汇率跳水。

不过，美国PMI不及预期对市场并非完全利空。随着经济衰退风险上升，将推动美联储加快货币政策调整的节奏，美联储在9月降息50BP概率和今年底前降息125BP概率都在提升，部分对冲经济衰退带动的利空效应。