齐盛豆粕年报-2025豆粕年报--《南美豆 供应压制 豆粕窄区间波动》2024.12.docx.docx (675.61 KB, 下载次数: 8)

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在中美关系紧张预期、新政府对生柴发展的不友好预期下，美豆波动空间逐渐收窄，或需等新政府上台，相关政策落地后才能有新的方向和空间。2025年2月27-28日USDA农展论坛给出新作面积预估，炒作逻辑转移至25/26年度美豆，才能有更多新题材，带来新的逻辑。

巴西大豆播种进度很快，加强丰产预期，利空压制明显，关注2、3月收割期的天气和运输情况；

中美问题最终仍要落实到关税上，在巴西可以满足中国采购需求的情况下，中美关系对豆系的影响或会被削弱。

国内大豆到港过峰带来的后续豆、粕、油降库预期仍在进程中。但国内整体来看不缺豆，因此难以带来豆粕持续的增量的投机需求，现货的挺价力度和时间或也受限。