近期美国朝令夕改的关税政策让资本市场很不安宁，宏观情绪如同乘坐跳楼机般起起落落，受外盘影响较大的有色板块也随之跳动，其中锌的波动较为同步，前期基本面几乎无较大的矛盾点，盘面的波动与宏观情绪关系较大。

2024年锌价重心上移的主要原因有两点：第一，内外宏观带动下，市场情绪乐观；第二，原料紧缺压制冶炼利润，成本支撑凸显。但进入2025年以来，供应矛盾开始逐渐解决，矿端供应大幅回暖，宏观支撑消退，锌价重心开始回落。那后续价格该怎么走？我们分别从上游矿端、中游冶炼端、下游消费端和库存展开分析。https://mp.weixin.qq.com/s/By7A70jik4-EJcvnv9QfBw