铁矿石方面，目前与14-15年比较类似的点在于供给端都处于扩产周期，而需求面临着走弱的压力，不同之处主要是在于2014年供应增速更快，四大矿山大量低成本的优质铁矿石进入市场并抢占份额，而2024年铁矿供应增长更加温和，除了四大矿山外，非主流也有不少增量释放，成本支撑相对更高。