钢材：产业结构升级引导行业迈入新阶段
房地产市场有望在明后年企稳，对黑色行业及宏观经济复苏起到关键支撑作用。传统基建的边际收益已大幅降低，提升全要素生产率成为关键。新基建中的新能源投资也将有效推动钢材需求增长。由于国内消费疲软，制造业企业普遍选择“出海”。新兴市场对白色家电需求上升，出口规模有望保持。汽车产业受反倾销影响转向产业链和生态圈出海或限制国内汽车用钢需求。造船行业正值设备更新周期，2030 年之前将维持较高用钢需求。工程机械受益于“一带一路”投资和基建项目，出口持续增长。此外，制造业还受益于以旧换新、东中西部产业梯度转移等政策支持，内需有望回暖。未来科技创新和高端制造将对基础材料提出更高要求，高附加值钢材将成为下一蓝海。
钢材产能过剩问题凸显，行业陷入大面积亏损。长期来看，持续亏损将促使钢厂兼并重组和产能出清，提升行业集中度，抵御海内外市场变化带来的冲击。预计未来产量将稳定在 8-9 亿吨，形成华北、华东和华南三足鼎立格局。后续政府对产能置换的管理将更加严格，推动结构调整升级。电炉目前受到较多制约，随着国内废钢资源的逐渐增加，电炉钢性价比将逐步显现，市场份额有望提升。从产品结构来看，终端
需求转型驱动下，工业材轧线正逐渐取代建筑钢材。全球视角来看，东盟和印度产能增速较快，但我国将继续占据主导地位，受益于全球经济复苏和海外补库周期。
总体而言，随着新兴产业的崛起和市场需求的变化，钢铁行业将迎来更多的发展机遇。企业需要主动适应这一趋势，勇于探索新技术和新模式，同时也离不开国家政策的引导和支持。钢铁行业的高质量发展不仅将促进自身的繁荣，更将为国家经济的绿色转型、创新驱动和可持续发展提供坚实的基础和强大的动力。