一季度中国GDP同比增长5.4%，好于市场预期的5.2%。一季度经济数据良好有政策支持的原因，也有抢出口的因素。4月24日中国商务部新闻发言人表示，截至目前，中美之间未进行任何经贸谈判，并指出“解铃还须系铃人”。我们认为中美高关税很难在短期内解决。4月25日中央政治局会议指出我国经济持续回升向好的基础还需要进一步稳固，外部冲击影响加大，要加紧实施更加积极有为的宏观政策，用好用足更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策。加快地方政府专项债券、超长期特别国债等发行使用。兜牢基层“三保”底线。适时降准降息，保持流动性充裕，加力支持实体经济。创设新的结构性货币政策工具，设立新型政策性金融工具，支持科技创新、扩大消费、稳定外贸等。要提高中低收入群体收入，大力发展服务消费，增强消费对经济增长的拉动作用。扩围提质实施“两新”政策，加力实施“两重”建设。持续巩固房地产市场稳定态势。持续稳定和活跃资本市场。要不断完善稳就业稳经济的政策工具箱，既定政策早出台早见效，根据形势变化及时推出增量储备政策，加强超常规逆周期调节，全力巩固经济发展和社会稳定的基本面。未来降准降息是大方向，只是节奏不确定。未来一个月国债期货可能会随着外部信息变化和内部对冲力量的互动的过程中宽幅波动，逢低做多、波段操作可以考虑作为一种对应的操作策略。