螺纹钢&热卷：美联储降息后，国内货币政策和财政政策均开始加强，降准、降息、降低存量房贷利率以及促进地产止跌回稳等利好政策不断，市场预期大幅好转，政策底已现。四季度地产开工和施工将继续下降，地产对建材消费仍形成压制。 8-9月新增专项债发行进度加快，四季度基建对钢材消费带动或边际改善。制造业景气度较差，8月工业企业利润负增长，制造业投资增速高于去年同期但环比回落，四季度家电、船舶等制造行业产销将延续增加，汽车销售面临压力，将带动板材消费增速回落但整体仍将保持正增长。今年钢材出口同比继续增加，钢材价格大涨后钢材出口性价比大幅下降，或将影响出口。钢厂利润若较高，将刺激钢材产量释放且钢材产量释放空间仍较大，而国内消费较难在四季度出现明显提升，后期供给过剩将突显。政策底已现，高钢价将刺激钢材产量释放和抑制钢材出口。四季度钢价大概率震荡运行，螺纹钢2501合约参考波动区间：3200元/吨-3780元/吨，热卷2501合约参考波动区间：3300元/吨-3900元/吨。