经过与电厂和尿素贸易商的调研和理论上的测算，我们认为2023年，国内火电厂对尿素的需求达到174万吨，占2023年国内尿素表观需求量的3%（对尿素价格的影响有限）；2024年底，随着政策要求全部电厂从液氨改造成尿素，预计电厂需求量提升至209万吨左右（同比提升20%），但2025年，更多的是新建火电厂带来对尿素需求的边际增量，需求增量可能逐步放缓，更多的以存量需求为主。