期货日报微信公众号20160811：《价格涨跌是可以预测的吗？》

小强睡不醒

期货分析师是笔者人生中的第一份工作。在刚入职的时候，我当时暗下决心，一定要通过不断的学习将研究分析各个领域的知识都弄懂，成为全国最好的分析师，然后依靠自己的分析在市场上投资赚钱，最后实现财务自由，写一张“世界那么大，我想去看看”的离职信，来一场说走就走的旅行。但是，转瞬之间，五年过去了，当初的豪言壮语还远远没有实现。而且，如果笔者还是按之前的设想不改变，那么以后也很难实现。

为什么会这样呢？是因为笔者不够努力吗？努力不够只是一方面，但是并不是根本原因。笔者虽然没有达到闻鸡起舞的境界，但是这五年也是花了很多精力在研究之中。但是，笔者逐渐发现虽然知识储备在不断增加，但是对于行情判断的成功率却并没有提高。笔者曾一个月连续看对四次行情，并因此夺得过文华财经的月度冠军。但是之后貌似“人品耗尽”，连续三个月都是反指，看什么都错。因此，笔者不禁开始对自己发问，行情走势是可以预测的吗？

下面，笔者用研究分析的方法来预测2004年奥运会，美国梦六队与波多黎各队比赛的胜负，从而说明这个问题。

基本面分析之美国队能胜波多黎各队吗？

一支球队的实力强弱主要来自于两个方面：教练的技战术水平和球员的个人能力。

首先，我们来看看梦六队的教练组。球队的主教练是拉里.布朗。他不但是NBA的千胜教练，更是2001年NBA的年度最佳教练，并且在当时刚结束的2003-2004年赛季，率领底特律活塞队夺得了NBA总冠军。助理教练是马刺队的主教练，格雷格.波波维奇。他同样是NBA的千胜教练，获得过三次NBA年度最佳教练的奖项，并且五次率领马刺队夺得NBA总冠军，常规赛的胜率也是历史第二。这两位教练在NBA都有辉煌的指教生涯，完全能够代表篮球教练的最高水平。

接下来，来看看梦六队的球员。处于对安保问题的担心，在奥运会开赛前，很多球员宣布退出梦六队。但是，这仍然没有改变梦六队群星璀璨的事实。这个阵容和其他国家的球员比起来，只能用一个词来形容，那就是鹤立鸡群。

梦六队的球员如下：

蒂姆.邓肯，两届常规赛MVP，15届全明星；

阿伦.艾弗森，一届常规赛MVP，11届全明星；

勒布朗.詹姆斯，四届常规赛MVP，12届全明星；

德文.韦德，12届全明星；卡梅隆.安东尼，12届全明星。

其他，阿玛雷.斯塔德迈尔，6届全明星；肖恩.马里昂，4届全明星；斯蒂芬·马布里，2届全明星；卡洛斯.布泽尔2届全明星。即使没有入选过全明星的奥多姆、理查德.杰弗森、奥卡福等人在NBA也是实力派球员。

反观波多黎各队，由于在网上找不到当时的阵容名单，因此笔者根本不知道波多黎各的主教练是谁。至于球员方面，即使笔者这种“傲娇懂球帝”，知道的球员也只有两个，一个是阿罗约，一个是打过CBA的拉莫斯。这其中，阿罗约在NBA只是一个龙套球员而已，别说全明星，甚至连首发的位置都不能保证；拉莫斯在NBA仅仅打过6场比赛之后就被扫地出局，之后一直混迹于其他国家的职业联赛。

因此，根据基本面的方法分析，我们应该得出两队实力强弱有天壤之别，比赛的胜负毫无悬念的结论。

技术分析判断比赛胜负

用基本面的方法分析完之后，接下来我们用技术分析的方法进行分析。

图表：美国男子篮球队历年奥运会名次

资料来源：百度百科，金石期货研究所

篮球是在1936年正式成为奥运会的比赛项目的。截止2000年，奥运会男子篮球比赛共决出15块金牌（1980年美国队没有参赛），这其中美国共获得过12块金牌，美国男篮毫无疑问是篮球领域不可撼动的霸主。根据道氏理论来看，美国队表现强劲，考虑到此前三届美国都是冠军，因此这一趋势将会延续。短期来看，1992、1996、2000年的三次奥运会，美国队平均每场能净胜对手30分左右，短期内非但没有回调的迹象，反而优势越发明显，比赛净胜分和总成绩没有背离，因此延续强势的概率较大。

反观波多黎各队，从来没有在奥运会男子篮球比赛中取得过奖牌，以往的表现也不显眼。因此技术上来看，美国队能战胜波多黎各队是大势所趋。

报告结论

通过基本面的方法与技术的方法对梦六队与波多黎各队比赛结果进行分析，可以轻易得出美国队能够战胜波多黎各队的结论。即使不懂篮球的人，看了笔者上文的分析，也会认为美国队必胜无疑。

但是，最后的结果呢？美国队以73：92负于波多黎各队，不但输了，而且是大败。

为什么会这样？难道笔者之前的分析出现什么问题了吗？并不是。造成这一现象的本质是有人参与的东西是难以预测的。科学分为两大类：自然科学和人文科学。自然科学有严格的因果关系，并且可以量化。例如，1+1就等于2，油就是比水要轻。但是自然科学，非但不能量化，甚至有时候定性都很难。例如，有些人对鲁迅推崇备至，认为他的文章立意深刻，能够反映出社会的黑暗一面。但是还有些人认为鲁迅的文章经常引用典故，佶屈聱牙，晦涩难懂。因此，行情预测本身并不是一个严谨的科学，懂得比别人多，分析的非常详细并不能保证预测正确行情。

很多时候我们一厢情愿的希望运用研究自然科学的方法来研究经济，特别是判断金融资产的涨跌。可是，结果往往却不如人意。因此就归咎于自己的研究不够深入，分析的还不够透彻。事实上，在研究分析刚开始的阶段，不断的学习能够提高我们的预测准确率，但是当自身的水平达到一定的高度的时候，再学习就很难提高预测正确的概率了。国际大投行的分析师的水平难道不高吗？但是照样会判断对行情。

再举个例子，提出三大定律的牛顿是现代物理学的奠基人，不仅如此牛顿在数学方面也有很高的建树，堪称“百科全书式”的人物。但是，就是这样一位科学巨匠，在股票市场的表现比散户好不了多少。1711年，牛顿在股市上共亏损2万英镑，这是他当时10年的工资。此外，道氏理论、江恩理论和波浪理论是技术分析的三大理论，但是这三大理论的创始人并没有用他们发明了理论在金融市场赚钱（稿费估计赚了不少）。这更能说明，行情的涨跌是没有方法能够准确预测的。

笔者认为技术分析，甚至短周期里的基本面分析跟价格的涨跌没有严格的因果关系，我们运用各种方法只是预测价格涨跌的概率，而并不是涨跌本身。金融市场无法准确的预测恰恰是其魅力所在，如果真有一个人能够找到成功预测价格涨跌的方法，那时这个市场也不会存在了。在不知道内幕消息的前提下，不论怎样努力刻苦，我们都难以避免看错行情，因此看错行情并不可怕。初级的投资者关心价格的涨跌，但是成熟的投资者更关心的是操作手法。因此，在错误的时候，将损失降到最低，在正确时的时候，收益最大化才是投资获利的真谛。（作者：金石期货黄李强）

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