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[分析师:首席] 宏观经济及有色贵金属周度风险提示

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发表于 2024-5-29 17:27:17 | 只看该作者 |只看大图 回帖奖励 |倒序浏览 |阅读模式
【宏观经济与有色贵金属周度风险提示:中国PMI、美国PCE、联储经济状态褐皮书及OPCE+会议】
        5月27日-6月2日当周,数据方面关注中国5月官方PMI数据、美国4月PCE数据、最新初请失业金人数以及欧元区5月CPI等数据;风险事件关注美联储经济状况褐皮书、美欧央行官员讲话和OPEC+会议。
        具体来看,周一,英美股市休市一日,周一至周五共有100亿元逆回购到期。周二,5月谘商会消费者信心指数,美联储官员梅斯特和鲍曼参加日本央行金融研究所会议的小组讨论。周三,德国5月CPI月率,美国5月里奇蒙德联储制造业指数。周四,美国API和EIA原油库存、美国至5月25日当周初请失业金人数、美国第一季度实际GDP年化季率修正值;美联储公布经济状况褐皮书,美联储官员威廉姆斯和博斯蒂克发表讲话。周五,中国5月官方制造业PMI,欧元区5月CPI,美国4月核心PCE物价指数和个人支出月率;美联储官员威廉姆斯、洛根和博斯蒂克发表讲话。周日,欧佩克+举行视频会议。
        上周美联储5月政策会议纪要释放鹰派信号,美国5月PMI数据和初请失业金人数表现意外强于预期,美联储年内降息预期有所降温;本周则需要重点关注美联储经济状态褐皮书、美国4月PCE数据(美联储关注焦点)、初请失业金人数和美联储官员讲话。美联储经济状态褐皮书或依然显示经济表现强劲,暂时没有明显回落的迹象;基于美国4月CPI和PPI表现,美国4月PCE数据或基本持平前值,美国初请失业金人数表现依然强劲可能性大,美联储政策调整预期影响相对有限,叠加美联储官员观点整体偏鹰,美联储尽早降息可能性依然偏低。
        欧元区5月CPI数据或出现小幅回升,但是难以改变经济弱势现状和欧洲央行6月降息的预期,欧洲央行官员或会继续强调6月降息的可行性和必要性。中国5月官方PMI数据表现将会出现边际好转的迹象,国内经济复苏态势将会持续。继续关注OPEC+会议,200万桶/日的减产措施或将延长到今年下半年,对油价形成利好影响。
        尽管市场降低美联储降息押注,但是基于美国通胀和经济数据表现及预期,美联储依然可能在9月和12月降息,年内降息2次可能性大于1次。前期,经济数据偏弱与政策释放偏鸽信号,美元指数和美债收益率高位回落,但美国相对于其他西方国家,经济差和政策差依然处于比较优势状态,近期美国经济数据再度走强与政策预期偏鹰,美元指数和美债收益率短期上涨后整体依然偏强运行。
       货币属性回归与地缘避险需求是主导,政策转向宽松预期与流动性泛滥亦是直接利好,贵金属中长期上涨趋势将持续。近期贵金属冲高后出现调整行情,调整行情或暂未结束,调整则会提供低位做多机会,依然不建议做空。

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