沪铜月报-利多支撑减弱 沪铜将高位震荡

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要点提示：基本面上，前期市场焦点集中于经济重启和新的刺激政策预期的兑现，目前预计美国受疫情影响，经济修复进程将可能放缓。国内下半年的货币政策将保持流动性合理充裕的局面。供应方面，在海外疫情的二次冲击下，全球最大的铜产出国智利、秘鲁的铜矿运营受到影响，供给端的扰动因素对铜价构成了一定支撑；消费方面，国内二季度铜下游消费的反弹较为明显，预计下半年消费的回暖力度将放缓，这意味着铜价从消费端获得的支撑将有所减弱。受一季度下滑幅度较大的拖累，预计今年铜消费量将不及去年。总体而言，经历了前期的大幅反弹后，利好因素已都得到较大因素兑现。预计沪铜在7月将以高位震荡行情为主，上方压力位53500，下方支撑位47750。