华泰期货有色金属专题报告：疫情影响下有色企业如何用...

humor2011

摘要：

在目前国内受到新型冠状病毒疫情影响的情况下，有色金属板块几乎所有品种均呈现出了较大幅度的下挫，部分品种或许已经接近其成本线，并且由于当下疫情状况何时才能够真正得到有效控制，目前还犹未可知。而倘若由于疫情的影响导致宏观环境的持续偏弱以及下游需求无法启动，那么部分原本基本面有望改善的有色金属品种在这样的背景下或许仍处于偏弱的格局之中，而这会使得产业链中不同的企业面临更多的不确定性。例如，对于部分有采购需求的企业而言便将面临相对两难的局面，即品种价格当下仍呈现相对偏弱的格局，价格存在由于宏观环境的持续恶化而进一步下探的可能性。但同时又由于价格毕竟已经接近生产成本线，倘若疫情状况出现好转，也不排除价格出现反转的情况，而在这样的状况下，企业可以尝试利用期权这一衍生工具解决所面临的相对两难的困境。

又如部分有色品种基本面本身便处于相对偏弱的季节周期中，那么此次疫情或许会使得这些品种的情况进一步雪上加霜，而对于持有现货库存的企业而言，也将面临库存的持续贬值。但当品种价格处于接近成本线之时，单纯的期货卖出套保或许也存在一定风险，故此同样可以采用期权工具实现为库存增值之目的。