需求复苏驱动，节后橡胶偏强运行

wendyzzy

供应偏空、需求递增，浅色胶库存短期见顶、深色胶库存加速去化，价差对全乳胶有支撑，预计橡胶节后偏强震荡：

供应偏空：天气、疫情改善，高利润或刺激泰国割胶延续至二月底三月初；

需求偏多：节后内需复苏、美国复苏加速，欧洲复苏缓慢；

库存偏多：国内停割浅色胶库存短期见顶，标胶与混合胶强弱切换，深色胶库存加速去化；

价差偏多：天胶-合成胶价差收缩，或增加天胶需求，3L-全乳价差扩大，但3L替代并未发生，深浅色的价差在二月或扩大；

宏观不确定：关注疫苗注射进度和病毒变异，美国财政刺激方案，以及国内节后流动性。

策略建议：

单边：NR多单持有，RU多单介入；

套利：空RU、多NR减仓，期现正套减仓；

期权：择机布局RU2105浅虚值看涨期权。