20210330-动力煤高价局面还将持续-期货日报-黄科

黄科

      在供应受限、需求强势的情况下，市场看涨预期较强，下游电厂在淡季提前启动补库操作，3月末秦皇岛港口煤炭库存再度跌至500万吨之下，创历史同期新低水平，又逢大秦线春季检修即将展开，环渤海港口现货资源短缺情况或将更加明显，进而推动价格进一步上涨。展望后市，本轮煤价上行趋势何时终结可能主要取决于供应端变化：一是进入4月份，产地煤矿可以申请领票生产、销售，重新放票带来的供应增量或对煤价上涨起到一定抑制作用；二是近期发改委表示我国工农业产能充足、供给充裕，大宗商品并不具备长期上涨基础，鉴于当前动力煤价格已然高位，如果后期煤价持续上涨，引发政策调控可能性较大，比如重启产地保供稳价措施。操作上，在供应端无显著改善之前，期货价格或继续偏强运行，建议以多头思路对待，而摸顶做空操作须非常谨慎。