高利润或将限制铝价反弹空间【20200615发表于期货日报】

江露

摘要：

社会库存继续下滑，叠加下游逢低买入意愿较强，近期铝价持续反弹。但伴随着上游端冶炼利润走高，供应回升导致卖保意愿增强，此外，下半年终端消费是否能真正回暖有待观察。短期来看，虽然宏观面回暖对市场情绪有一定改善，但基本面利空逐步显现或限制铝进一步反弹的空间，预计铝价震荡概率较大。

结论：

综上，在近期宏观面有一定回暖的背景下，叠加产业端呈现不断去库状态，铝市场呈现偏强运行。但伴随着铝价不断走高，需要警惕冶炼企业利润维持高位引发供应端回升，这或将限制铝价进一步反弹的空间。预计6-7月08合约运行区间在12500-14000元/吨，上游企业可以考虑逢高卖出锁定利润。