需求提振 现货上涨 玻璃或将偏强震荡 ——玻璃2016年8月报告

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需求提振 现货上涨 玻璃或将偏强震荡

——玻璃2016年8月报告

（评级：涨）

内容摘要：

2016年以来，玻璃期货整体处于反弹行情，反弹超过30%。由于大宗商品上涨过快，为防止发生交易风险，4月下旬交易所对多个品种的手续费、交易保证金和涨跌停板幅度进行了调整，政策出台之后，大部分商品的涨势得到了有效抑制，降低了交易风险。5月，在钢铁、焦煤焦炭、铁矿石等黑色品种走弱的情况下，玻璃走出了一波反弹行情，并且6月、7月、8月继续上涨，目前玻璃主力合约1701价格在1200元/吨附近震荡。

宏观来看，我国经济总体平稳，或将继续实施积极的财政政策和宽松的货币政策，供给侧改革将加快，地王频现，地产“供应荒”，二线城市开启“限购”政策，房地产信贷收紧，美国9月加息的可能性不大。

从供给侧来看，8月，浮法玻璃生产线352条，与7月相同；生产线开工数从238条增加到240条，增加了2条；生产线开工率为68.18%，基本保持低开工率；生产线库存3164万重量箱，较8月初下降205万重量箱，浮法玻璃生产线库存呈快速下降趋势。

从需求侧来看，商品房成交套数和面积明显上涨，增速回升；城市住宅价格环比、同比均呈上涨趋势；房地产开发投资完成额和房屋新开工面积累计同比增速下降；商品房待售面积及同比增速均呈下降趋势；汽车产量和销量累计同比增速稳步上升；出口累计同比增速持续下降。

从现货价格来看，2016年以来，全国主要城市玻璃现货价均有不同程度的上涨，广州涨幅最大，北京涨幅最小。整体来看，全国主要城市浮法玻璃现货平均价一直处于上涨趋势当中，现货价格的持续上涨对玻璃期价形成了强力支撑。

从上游成本来看，纯碱价格保持低位，重油和天然气价格一直保持低位平稳，玻璃利润空间加大。动态来看，玻璃的生产成本，扩大了玻璃的生产利润，利润的扩大则会导致生产线增加。

总之，我国经济总体平稳，经济下行压力仍然存在，将继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，供给侧结构性改革有望加快脚步；玻璃现货平均价持续上涨，生产线开工数小幅增加，但开工率仍在低位，玻璃库存加速下降。上游纯碱、重油价格保持不变，利润空间加大。房地产行业多项指标利好，汽车产量与销量稳步上升，出口累计同比增速持续下降。9月，进入施工旺季，因此，预计9月玻璃期货价格维持偏强震荡概率较大，上方压力1300一线，下方支撑1100-1150一线。

第一部分  2016年8月玻璃行情回顾及宏观分析

一、2016年8月玻璃期货行情回顾

玻璃活跃合约1701的1月初开盘价838元/吨，收盘价851元/吨，成交量23.8万手；2月收盘价915元/吨，成交量18.7万吨；3月收盘价936元/吨，成交量125.5万手；4月收盘价998元/吨，成交量715.4万手；5月收盘价1023元/吨， 成交量726.6万手；6月收盘价1085元/吨，成交量939.0万手；7月收盘价1079元/吨，成交量1094.3万手；8月收盘价1164元/吨，成交量1470.4万手，价格整体处于上涨趋势，成交量大幅上升。

2016年以来玻璃期货行情见下图1-1；2016年以来玻璃期货主力合约1701持仓量与成交量走势见图1-2。

二、8月玻璃现货加速上涨

2016年以来，全国主要城市浮法玻璃现货平均价从1158.05元/吨涨至1428.61元/吨，上涨23.36%。其中，广州5mm浮法玻璃现货价格从1248.00元/吨跌至1771.00元/吨，上涨41.91%，涨幅最大。2016年以来全国主要城市浮法玻璃现货涨跌幅度，见下图1-3。

2016年以来，玻璃活跃合约期货结算价格从828元/吨涨至1170元/吨，上涨41.30%。玻璃期货价格的上涨幅度远高于现货价格的上涨幅度。2016年上半年全国主要城市5mm浮法玻璃现货平均价与期货活跃合约结算价走势对比，见图1-4。

三、2016年以来玻璃综指走势回顾

2016年以来，中国玻璃综合指数由871.33上升到1059.72点，上涨21.62%；中国玻璃价格指数由860.36上涨到1072.24点，上涨24.63%；中国玻璃市场信心指数由915.21上涨到1009.63点，上涨10.32%。中国玻璃综合指数、中国玻璃价格指数和玻璃市场信心指数均有较大涨幅，说明玻璃玻璃行业趋势向好，玻璃市场信心十足。玻璃综指整体走势和2016年以来玻璃综指走势见图1-5和图1-6。

四、宏观分析

（一）中国经济总体平稳

中国经济增长已非常接近底部，如果供给侧架构性改革能够取得实质性进展，经济有很大可能性在今后一两年成功触底。这里的触底指增长速度不会继续下降而是稳住，进入L 型下边，也就是进入一个速度适当、更具创造性和可持续性的中高速增长平台。从国际经验看，这个平台有可能稳定5-10 年乃至更长一个时期。下半年，将继续实施积极的财政政策和稳健货币政策，但中国不会采取激进的货币宽松政策，直到经济出现实质性的改变；激进的存款准备金率宽松和降息不仅会引起流动性过剩，也会抑制中国减少产能过剩和刺破资产泡沫的努力。

中国没有理由改变当前的货币政策方向。综合运用多种货币政策工具，保持流动性水平合理充裕；完善区域性差别化住房信贷政策；加大对重点领域、薄弱环节和民间投资的支持；完善人民币汇率形成机制；继续深化金融体制改革；有效防范和化解金融风险隐患。

（二）供给侧改革将加快

国务院第三次大督查全面启动，督查范围覆盖全国 31 个省（区、市）、新疆生产建设兵团和国务院有关部门，督查重点包括保持经济平稳发展、推进供给侧结构性改革、促进创新驱动发展、保障和改善民生等四方面工作23项重点内容，旨在着力推动各地区各部门切实履行职责，着力推动重大政策举措、重点投资项目、重要民生工程加快落地，保持经济运行在合理区间，确保完成全年经济社会发展主要目标任务。

（三）地王频现，地产“供应荒”

中原地产数据显示，8 月单月，全国单宗土地超过10 亿的地块合计有 45 宗，其中溢价率超过 100% 的地王高达30 宗，如果计算地价超房价现象，8 月可以说是将成为历史上，地王最密集的月份。今年以来，全国单宗土地超10 亿的地块达 300 宗，其中溢价率超过 100%的地王有150 宗。

全国楼市去库存周期继续加快。20 个城市存销比小于或等于8 个月，包括合肥、南京、 燕郊、昆山、武汉等，已体现出库存严重不足的事实，下半年将面临“库存荒”。北京前8 月公开土地市场仅实现宅地出让仅 7 宗，供地量与商品房需求量之间的比值达到 了惊人的1:11。对此，亚豪机构市场总监郭毅认为，明年北京住宅市场也将面临更加严峻的“供应荒”。

一线城市供求失衡，二线“期限错配”为地王频现的两大推手。一线城市越来越多的开发商选择在更有 发展前景的城市拿地开发，很多时候会同一个城市扎堆拿地，促使“地王”迭现。二线城市“期限错配”， 以合肥、南京、苏州等城市为代表的地方政府未能及时对土地供应进行调整，被市场认为是这次“地王潮” 的另一只推手。

（四）二线城市开启“限购”政策

苏州成首个重启限购二线城市。8月 12 日起非苏州户籍居民购买第一套住房，不受任何限制；非苏州籍购买第二套房，须提供缴纳证明或社保证明。南京官方权威人士称，仅依靠此前政策南京楼市很难降温，最好的办法是限购，南 京新的政策或8 月底出台。厦门国土房产局表示，不排除未来会在房地产市场调控方面出台包括重启限购等在内的更加严格的措施。二线城市普遍重启“限贷”、“限购”概率较大。

（五）房地产信贷收紧

新华社称，房企资金杠杆大幅提高，资产负债率达 65.68%，负债总额高达3.74 万亿元。杠杆高企，未来风险重重。房企已过于激进，一旦未来房价涨幅放缓，高地价的压力将集中爆发。证券时报发文，房贷已成唐僧肉，建行、农行和招行上半年的新增贷款，一半以上来自房贷。

针对房企资金杠杆过大，全国范围内对房企的信贷政策正逐步收紧。兴业银行、工商银行等银行已将房企的开发贷周期由2 年期的中期贷款改为一年内，甚至半年期的短期贷款。尤其是具有地产信贷风向标的兴业银行，目前收紧开发贷，新增业务不涉入三四线城市，也不介入地王项目，严格控制杠杆比例。

南京发布楼市限贷政策：8 月12 日起，首套房仍按前期政策首付 25%不变；对拥有 1 套住房且 房贷 已结清的家庭最低首付提高为不低于35%；对拥有 1 套住房且房贷未结清的家庭最低首付款比例提 高为不低 于50%。

股份制银行跟进收紧房地产融资。有股份行下发通知：原则上不支持地王、异地、纯商业 业体和别墅项目。此前一家股份行已提示地王项目风险。

（六）美国9月加息的可能性不大

美国8月新增非农就业人口15.1万，预期18万，前值25.5万。美国8月失业率4.9%，预期4.8%，前值4.9%。这个数额既不及预期的18万，亦远低于七月份的25.5万人的增幅。上月底，美联储主席耶伦参加JacksonHole央行大会时表示，最近数月形势令加息可能性增加，但要看8月的非农报告。鉴于就业情况欠佳，市场预计，九月加息可能已经基本排除。但方正证券任泽平认为，美国加息可能会制约国内货币政策，但影响不大，国内货币政策目前可能更关注CPI、经济和房价走势，货币政策保持稳健无意收紧，维持经济中期 L 型判断。

第二部分  浮法玻璃供给侧分析

一、浮法玻璃生产线增加，但基本保持低开工率

进入2016年以来，我国浮法玻璃生产线总数、生产线开工数基本保持平稳。浮法玻璃生产线总数从348条增加到352条，增长1.15%；产能从12.33亿重量箱增长到12.56亿重量箱，增长1.80%；但是，生产线开工数从222条增加到240条，增加8.11%；生产线开工率从63.79%增加到68.18%，增加4.39个百分点，但浮法玻璃生产线开工率仍然保持较低水平。8月，生产线开工数从238条减少到240条，增加了2条；生产线开工率从67.61%上涨到68.18%，虽然浮法玻璃生产线开工率有所上扬，但仍然处于较低水平。

二、浮法玻璃生产线库存整体处于下降趋势

整体来看，2002年以来，我国浮法玻璃生产线库存呈上涨趋势，具体有可细分为三个阶段：第一阶段，2002年初至2005年底，库存呈明显上涨趋势；2006年初至2009年底，库存呈明显下降趋势；2010年初至今，库存呈明显上涨趋势。

进入2016年以来，我国浮法玻璃生产线库存具体有可细分为四个阶段：第一阶段，1月初至2月底，这一阶段，我国北方进入施工淡季，库存呈明显上涨趋势；第二节度，3月初至5月底， 我国进入施工期，浮法玻璃库存呈现明显下降趋势；第三阶段，5月下旬至7月底，浮法玻璃生产线明显增加，库存缓慢爬升；第四阶段，7月下旬库存开始快速下降，目前生产线库存3164万重量箱，较8月初下降205万重量箱。

图2-2  2002年以来浮法玻璃生产线库存整体走势                图2-3  2016年以来浮法玻璃生产线库存走势

第三部份  浮法玻璃需求侧分析

一、房地产行业

玻璃行业的下游需求领域主要是房地产建筑装饰装修领域，占80%左右；其次是汽车整车配套和零配市场，占10%左右；再次是出口，占10%左右。一般来讲，商品房的销售数量是房地产行业的先行指标，新开工和投资增速的企稳回升需要滞后6个月左右。2016年8月，房地产行业主要呈现以下特点：

（一）商品房成交套数和面积明显上涨，增速回升。从商品房成交套数和面积来看，2016年1月，30大中城市的商品房成交套数202127套，同比增长19.80%；30大中城市的商品房成交面积2098.29万平方米，同比增长19.01%。2月，30大中城市的商品房成交套数108855套，同比增长29.45%；30大中城市的商品房成交面积1176.32万平方米，同比增长31.87%。 3月，30大中城市的商品房成交套数282510套，同比增长81.06%；30大中城市的商品房成交面积3028.46万平方米，同比增长85.23%。4月，30大中城市的商品房成交套数265570套，同比增长55.64%；30大中城市的商品房成交面积2862.26万平方米，同比增长58.49%。5月， 30大中城市的商品房成交套数245479套，同比增长27.53%；30大中城市的商品房成交面积2601.63万平方米，同比增长26.17%。6月，30大中城市的商品房成交套数236043套，同比增长15.35%；30大中城市的商品房成交面积2537.02万平方米，同比增长13.69%。7月，30大中城市的商品房成交套数225863套，同比增长10.74%；30大中城市的商品房成交面积2410.35万平方米，同比增长10.74%。8月，30大中城市的商品房成交套数238089套，同比增长24.86%；30大中城市的商品房成交面积2560.74万平方米，同比增长26.39%。不难看出，3月，30大中城市的商品房成交套数和成交面积同比增速创38个月以来的最高值。4-7月，30大中城市的商品房成交套数和成交面积逐渐下滑，同比增速也处于下滑趋势，但依然是正增长。8月，30大中城市的商品房成交套数和成交面积呈上升趋势。

     

图3-2  30大中城市商品房成交套数与成交面积同比

      

图3-1  30大中城市商品房成交套数与成交面积

                                   

（二）城市住宅价格环比、同比均呈上涨趋势。2016年，百城样本住宅平均价格1-8月分别为11026元/平方米、11092元/平方米、11303元/平方米、11467元/平方米、11662元/平方米、11816元/平方米、12009元/平方米和12270元/平方米，环比分别上涨0.42%、0.6%、1.9%、1.45%、1.7%、1.32%、1.63%和2.17%，同比分别上涨4.37%、5.25%、7.41%、8.98%、10.34%、11.18%、12.39%和13.75%。

百城住宅一线城市平均价格1-8月分别为33532元/平方米、34205元/平方米、35200元/平方米、35860.5元/平方米、36523.75元/平方米、37098.25元/平方米、37835元/平方米和38723.25元/平方米，环比分别上涨1.95%、2.01%、2.91%、1.88%、1.85%、1.57%、1.99%和2.35%，同比分别上涨18.56%、21.04%、24.52%、26.36%、26.82%、25.69%、23.79%和24.58%。

百城住宅二线城市平均价格1-8月分别为9994.73元/平方米、10035.55元/平方米、10141.41元/平方米、10324.55元/平方米、10531.41元/平方米、10701.59元/平方米、10877.73元/平方米、11086.91元/平方米，环比分别上涨0.1%、0.41%、1.05%、1.81%、2.00%、1.62%、1.65%、1.92%，同比分别上涨0.71%、1.47%、2.90%、4.89%、6.73%、8.17%、9.85%、11.72%。

百城住宅三线城市平均价格1-8月分别为6762.73元/平方米、6791.47元/平方米、6835.04元/平方米、6892.32元/平方米、6943.35元/平方米、6988.95元/平方米、7041.03元/平方米、7120.00元/平方米，环比分别上涨0.34%、0.43%、0.64%、0.84%、0.74%、0.66%、0.75%、1.12%，同比分别上涨-0.9%、-0.06%、0.65%、1.75%、2.87%、3.56%、4.48%、5.61%。

不难看出，百城样本住宅价格、一、二、三线城市住宅价格均在持续上涨，百城住宅一线城市平均价格的环比、同比涨幅均远远超过二、三线城市的环比、同比涨幅。而且，5月百城住宅一线城市同比上涨26.82%，创60个月以来新高，自6月开始出现拐点，有下降趋势，但是8月一线城市环比、同比均呈上涨趋势。二、三线城市平均价格的同比上涨有所加快。三线城市平均价格的同比增速创29个月以来新高。

（三）房地产开发投资完成额和房屋新开工面积累计同比增速下降。2010年以来，我国房地产开发投资完成额累计同比从38.20%一直持续下滑，直到2015年12月，房地产开发投资完成额累计同比增长为1%。今年2月，房地产开发投资完成额9051.79亿元，累计同比增长3%；3月，房地产开发投资累计完成额17676.62亿元，累计同比增长6.2%；4月，房地产开发投资累计完成额25375.64亿元，累计同比增长7.2%；5月，房地产开发投资累计完成额34564.11亿元，累计同比增长7.0%。6月，房地产开发投资累计完成额46630.52亿元，累计同比增长6.1%。7月，房地产开发投资累计完成额55360.50亿元，累计同比增长5.3%。容易看出，2016年2-4月，房地产开发投资累计完成额同比增速呈上升趋势，但5月开始较4月同比增速有持续下降趋势。

2010年以来，我国房屋新开工面积累计同比整体呈下滑趋势，从2010年5月的累计同比最高值72.4%下降到2014年2月的累计同比最低值-27.4%。2016年2月，房屋新开工面积累计值15620.21万平方米，累计同比13.70%；3月，房屋新开工面积累计值28281.42万平方米，累计同比19.20%。4月，房屋新开工面积累计值43425.43万平方米，累计同比21.4%。5月，房屋新开工面积累计值59521.61万平方米，累计同比18.3%。6月，房屋新开工面积累计值77536.93万平方米，累计同比14.9%。7月，房屋新开工面积累计值92944.18万平方米，累计同比13.7%。不难看出，2016年2-5月房屋新开工面积较去年有较大幅度增长，累计同比增速实现较大幅度的正增长，但5月开始累计同比增速较4月有所下降。
（四） 商品房待售面积及同比增速均呈下降趋势。2013年以来，我国商品房待售面积明显不断增加。2016年2月，我国商品房待售面积73931万平方米，同比增长15.7%；3月，我国商品房待售面积73516万平方米，同比增长13.1%；4月，我国商品房待售面积72690万平方米，同比增长10.7%；5月，我国商品房待售面积72169万平方米，同比增长9.9%；6月，我国商品房待售面积71416万平方米，同比增长8.6%。7月，我国商品房待售面积71382万平方米，同比增长7.7%。四年时间，我国商品房待售面增加了近4亿平方米，但2016年以来，商品房待售面积在逐步减少，同比增长速度也一直在逐步下降。

二、汽车产量和销量累计同比增速稳步上升

我国汽车市场已进入平稳期，销量步入低速增长期。受高基数、经济下行、环境、能源、交通压力、供求关系等多重因素的影响，汽车终端需求大幅减少。2016年，1月汽车产量为245.2万辆，同比上涨7.21%；1-2月汽车产量为412.6万辆，累计同比增长5.3%；1-3月汽车产量为668.6万辆，同比增长6.5%；1-4月汽车产量为876.02万辆，同比增长5.7%；1-5月汽车产量为1084.35万辆，同比增长5.75%；1-6月汽车产量为1289.22万辆，同比增长6.47%。1-7月汽车产量为1485.43万辆，累计同比增长8.99%。容易看出，2016年以来，汽车产量呈现稳定增长趋势。

2016年1月汽车销量为250.06万辆，同比上涨7.8%；1-2月汽车销量为408.69万辆，同比上涨4.45%；1-3月汽车销量为652.67万辆，同比上涨6.07%；1-4月汽车销量为865万辆，同比增长6.11%；1-5月汽车销量为1075.52万辆，同比增长6.96%；1-6月汽车销量为1282.98万辆，同比增长8.14%。1-7月汽车销量为1468.39万辆，同比增长9.84%。容易看出，2016年以来，汽车销售量在稳定增长，累计同比增速也在稳定上升。显然，汽车工业的稳定增长对玻璃价格起到一定的拉升作用。  

三、出口累计同比增速持续下降

    我国是最大的平板玻璃出口国之一，当前全球经济形势仍不容乐观，总需求减弱，进出口增速放缓。自2012年以来，我国玻璃出口量以及增速明显放缓，平板玻璃出口数量累计同比增长的平均值为3.51%，最大值25.7%，最小值为-18.3%。2016年，我国平板玻璃出口累计值：1月1797万平方米，1-2月累计3363万平方米，1-3月累计5662万平方米，1-4月累计7597万平方米，1-5月累计9357万平方米；1-6月累计11229万平方米；1-7月累计13137万平方米。平板玻璃出口累计同比增长分别为2.6%、0.8%、11.3%、10.6%、6.3%、5.2%、4.2%。显然，2016年上半年，3月平板玻璃出口累计同比增速最高，创13个月最高值；4月、5月、6月、7月累计增速呈下降趋势，表明平板玻璃出口有所放缓。但是，2016年以来，玻璃出口的增长对玻璃价格起到了一定的拉升作用。

第四部分  上游成本保持低位，利润不断加大

玻璃的生产成本主要由原材料及燃料动力组成，上述两种材料约占总成本的70%，其他原材料及人工费用并不是生产成本的主要影响因素。玻璃生产的原材料主要包括硅砂、纯碱、石灰石及一定比重的碎玻璃。其中，硅砂和石灰石占玻璃生产成本较少，原材料成本主要在于纯碱，纯碱约占总成本的四分之一。玻璃生产的成本中燃料是最大的一部分，约占成本的40%。目前我国玻璃生产线通常以重油和天然气作为主要燃料，而这两种燃料约占成本的55%和45%。从纯碱、重油和天然气的价格走势来看，2016年第一季度的玻璃期货价格的上涨应归功于纯碱价格的上涨，进入4月中旬以后，玻璃现货价格不断上涨，而纯碱价格保持低位，玻璃利润不断加大。

一、纯碱价格保持低位，玻璃利润空间加大

纯碱是玻璃生产的主要原料之一，其价格变化对玻璃价格具有较大影响。2016年1月以来，轻质纯碱出厂价格波动较大，主要分为两个阶段：一是1月初至4月上旬，纯碱价格整体初上涨阶段，重点企业（山东海化、唐山三友和湖北双环）轻质纯碱出厂价平均值的最高值为1475元/吨；二是4月中旬至7月底，纯碱价格整体处于下降阶段；8月，纯碱价格保持低位平稳。目前，重点企业（山东海化、唐山三友和湖北双环）轻质纯碱出厂价平均值为1293.33元/吨。由于纯碱价格保持低位稳定，加上玻璃现货价格不断上涨，造成玻璃利润不断加大。

二、重油和天然气价格一直保持低位平稳

2013年以来，我国重油和天然气价格一直保持下降趋势。2013年初，镇海炼化、新疆奎屯达亿石化、大连西太和福建联合石化的重油出厂价格分别是4600元/吨、2850元/吨、7900元/吨和3980元/吨；2016年年初，四家企业的重油出厂价格一直是2500元/吨、1150元/吨、4700元/吨和3300元/吨；目前，镇海炼化的报价为2400元/吨，新疆奎屯达亿石化为1150元/吨，福建联合石化的报价为2400元/吨，大连西太目前无报价。

我国天然气价格在2015年比2014年有较大幅度下跌。2014年福建炼厂的液化气出厂价平均在6090元/吨左右，而2015年保持在3450元/吨左右，下降约43.35%；2014年广州华凯的液化气出厂价平均在7100元/吨左右，而2015年保持在4900元/吨左右，下降约30.99%；2014年燕山石化的液化气出厂价平均在6300元/吨左右，而2015年保持在4200元/吨左右，下降约33.33%。2016年以来，福建炼厂、广州华凯和燕山石化的液化气出厂价平均分别为3450元/吨、4820元/吨和3690元/吨，基本保持在低位稳定。

第五部分  总结与操作策略

2016年以来，玻璃期货整体处于反弹行情，反弹超过30%。由于大宗商品上涨过快，为防止发生交易风险，4月下旬交易所对多个品种的手续费、交易保证金和涨跌停板幅度进行了调整，政策出台之后，大部分商品的涨势得到了有效抑制，降低了交易风险。5月，在钢铁、焦煤焦炭、铁矿石等黑色品种走弱的情况下，玻璃走出了一波反弹行情，并且6月、7月、8月继续上涨，目前玻璃主力合约1701价格在1200元/吨附近震荡。

宏观来看，我国经济总体平稳，或将继续实施积极的财政政策和宽松的货币政策，供给侧改革将加快，地王频现，地产“供应荒”，二线城市开启“限购”政策，房地产信贷收紧，美国9月加息的可能性不大。

从供给侧来看，8月，浮法玻璃生产线352条，与7月相同；生产线开工数从238条增加到240条，增加了2条；生产线开工率为68.18%，基本保持低开工率；生产线库存3164万重量箱，较8月初下降205万重量箱，浮法玻璃生产线库存呈快速下降趋势。

从需求侧来看，商品房成交套数和面积明显上涨，增速回升；城市住宅价格环比、同比均呈上涨趋势；房地产开发投资完成额和房屋新开工面积累计同比增速下降；商品房待售面积及同比增速均呈下降趋势；汽车产量和销量累计同比增速稳步上升；出口累计同比增速持续下降。

从现货价格来看，2016年以来，全国主要城市玻璃现货价均有不同程度的上涨，广州涨幅最大，北京涨幅最小。整体来看，全国主要城市浮法玻璃现货平均价一直处于上涨趋势当中，现货价格的持续上涨对玻璃期价形成了强力支撑。

从上游成本来看，纯碱价格保持低位，重油和天然气价格一直保持低位平稳，玻璃利润空间加大。动态来看，玻璃的生产成本，扩大了玻璃的生产利润，利润的扩大则会导致生产线增加。

总之，我国经济总体平稳，经济下行压力仍然存在，将继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，供给侧结构性改革有望加快脚步；玻璃现货平均价持续上涨，生产线开工数小幅增加，但开工率仍在低位，玻璃库存加速下降。上游纯碱、重油价格保持不变，利润空间加大。房地产行业多项指标利好，汽车产量与销量稳步上升，出口累计同比增速持续下降。9月，进入施工旺季，因此，预计9月玻璃期货价格维持偏强震荡概率较大，上方压力1300一线，下方支撑1100-1150一线。