菜籽类早评-2016-12-01

国投安信董甜甜

                                                                                                豆粕-观望；菜粕-观望；豆油-持多；棕榈油-持多；菜油-持多；豆粕1-5正套；棕油1-5正套
驱动力：美豆高位回落，豆菜粕品种纷纷回调，近期巴西播种接近85%，最大产量州马托格罗索已基本播种完毕，阿根廷产区干燥也利于追赶进度，但市场关注当前气候进入弱拉尼娜模式。美豆仍将震荡，震荡区间10.3-10.6美元，若后期天气担忧进一步发酵，也可能进一步上探10.8-11美元区间，该处为去年高点阻力位。当前油厂豆粕库存处于历史低位，现货基差坚挺，1月合约交割前仍保持强势，可参与豆粕1-5价差扩大。油脂上国内豆油成交良好库存降至百万吨，棕榈油库存仅24万吨，缺乏现货，同时四季度东南亚棕油面临减产周期，基本面支撑较强。因菜籽到港延迟，部分沿海工厂开机继续推迟，菜油库存仍在下降。春节较早带动备货提前，中期仍看好油脂上涨，但短期防范周围商品下跌影响。
操作建议：建议豆粕1-5扩大持有，棕油1-5扩大持有