现货走低 玻璃短线有待调整

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本文发表于10月27日中国建材报

现货走低玻璃短线有待调整

弘业期货张永鸽

近期工业品市场表现强势，尤其是黑色系列建材更是一山堪比一山高，玻璃市场也由此受到带动，近两周以来展开低位反弹。不过虽然前期建筑需求市场对平板玻璃的需求仍在，但现货区域价格的不断回调和近来各地天气降温及多地阴雨影响下，建筑施工将受到影响，玻璃短线也有待回调整理。

现货市场整体回调

玻璃现货市场价格出现整体回调。华南、华中市场的降价起始于9月上旬，下降幅度基本在200~300元左右，相比较此前的猛牛行情，市场回调了1/2，国庆之后便基本走稳。华北、华东市场价格波动虽然较南方平缓，但市场气氛也大不如前期，10月中旬华东、华北等地召开行情会议，意图提价涨市场气势。不过，由于当前各厂家生产库存升高，会议执行效果较差。华北沙河市场是这轮调整中表现最为坚挺的地带，其实不仅当下，在今年各区域市场大幅动荡时期，沙河玻璃价格依然不卑不亢，走势稳健，这与当地产业链优化延伸是不无关系的。东北地区因气温下降较快，近两日连续降价近100元/吨，可能会对周边地区造成一定影响。

库存可能继续攀升

9月下旬以来，玻璃生产企业周库存数据出现明显攀升，近4周以来库存累计上涨154万重箱。企业库存的上涨一方面是因国庆期间加工企业开工率下滑，造成生产节奏不平衡导致，另一方面，三季度产能增加较多，目前基本都已形成实际供应，在需求端不能保证同步增长的前提下，玻璃库存增长便成了不争的事实。由于当前市场旺季接近尾声，预计后市累库过程或将延续。经统计研究发现，玻璃现货平均价格与生产企业库存的负相关性较好，达到-0.86。对于玻璃生产企业而言，出库或比价格更为重要，近期库存的上涨打压市场信心，从而压制市场价格。

中长期内房地产市场或迎来转折

由于建筑需求占比较高，房地产行业的动态对玻璃后市走势有着极其重要的影响。国庆之后，多个城市纷纷发布的限购限贷政策对火爆的房地产市场当头一击，虽然各地楼市不会立马“变脸”，但从长远来看将压制投资需求。后期房地产新开发投资速度或将放缓，楼市也将因此有所降温。然而，政策的发布还不足以改变当前市场的供需格局，虽然新开工面积、施工面积等这些具有前瞻性的指标在逐步走低，但反应到玻璃市场需求上可能还有一定的时间。

后市展望

综上而言，从基本面判断，调控政策的发布对未来市场走势形成压制，在现货价格纷纷回调走低，厂家库存攀升的压制下，玻璃市场反弹缺乏有力支撑，短期将展开回调，建议前期多单适时止盈出场。