现货销售转好 期价强势反弹

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本文发表于7月14日中国建材报

现货销售转好 期价强势反弹

弘业期货 张永鸽

玻璃市场近期波动非常剧烈。7月初，连续几天的阳线将玻璃期价拉涨至1100多元，不过后市随着商品市场普遍出现调整，玻璃作为前期急速拉涨的商品也在6、7、8日这短短3个交易日内出现7%的跌幅。从现货市场来看，玻璃行业整体情况有所好转，行业整体效益提高，生产厂家库存也偏少。此外，随着南方汛期逐渐过去，玻璃销售范围扩大，产销率提升，玻璃期价也再次呈现出一波强势反弹行情。

现货价格整体上扬

尽管身处建筑需求淡季，6月底玻璃期货市场价格还是节节攀升，现货市场也表现抢眼，尤其是沙河玻璃主产区价格重心不断提升。由于年初房地产市场的火热给建材市场后市需求提供了大量的动力和信心。上半年沙河玻璃销量总体不错，市场效益也得到改善，除了农忙时节建筑开工率下降，市场经历短暂调整之外，价格总体呈现上升趋势。而南方市场虽然总体表现不及北方地区，前期产能复产及新建的增加，加上6、7月的暴雨影响，货物运输受阻，生产企业库存有所增加，价格出现调整，不过随着近期雨季淡去，厂家的销售范围扩大，为营造气氛，各厂家出厂价格有不同幅度的提升。后市为保证出库，价格有望进行调整。

产能投放速度放缓

产能方面，在前期新产能释放和冷修产能复产之后，6月中旬以来没有新增产能，一方面受制于环保的压力，另一方面，前期火爆的房地产交易市场开始走弱，一二线城市房价环比增速均出现拐点，三四线城市继续以去库存为主，从而或将降低建筑玻璃的消耗量。而一些有点火计划的厂家观望情绪浓，因一旦点火，开工率不便轻易调节，造成新增产能点火速度放缓。据了解，近期有点火意向的只有河南中联一线700吨、山东巨润二线700吨和淄博金晶一线400吨。产能增加的速度放缓，导致来自供给面的压力减弱，从而为旺季市场走强提供一定的动力。

升水幅度再次扩大

7月初在期价的不断拉涨下，期货升水幅度不断拉高，最高较现货洼地武汉长利升水170多元/吨，相对于沙河地区的升水也近100元/吨，处于历史高位区间。在此背景下，注册仓单量也不断增加，虽然近期经历了一波调整，但在外围商品整体上扬的带动下，玻璃期价也再次扭跌为升。截至目前，仓单注册量已达到2036张，折合玻璃货物40720吨。仓单分别来自武汉长利、沙河德金、滕州金晶和河北正大，从这几个厂家价格折合盘面来看，武汉长利的价格最低，目前与盘面还有近150元/吨的贴水。如果价格继续大幅上扬，无疑会刺激更多仓单的出现，从而对市场形成一定的压制。

综上，在玻璃行业产销提升、雨季利空影响逐渐减弱以及产能增加速度放缓等带动下，玻璃现货整体表现良好，预计玻璃后市将继续偏强震荡，不过如果升水过大也将引发仓单的集中注册，成为影响期价持续走强的重要风险点。