动力煤月报202105：供需错配格局不变， 价格或有回升

raazzzy

前期大宗商品价格过快上涨，虽有碳减排、碳中和大背景下供需矛盾的加持，但上涨速度过快也的确反应存在一些非理性因素的干扰。资金助推和期货拉涨，使现货价格愈加疯狂。当前对动力煤市场影响最大的是供给端，而供应端最大的不确定性即在于政策。由于前期涨幅不断放大导致供需错配前提下，国家加强对大宗商品价格的管控，市场情绪快速降温，政策性保供稳价是当前最大的影响因素，但是由于安全环保政策的矛盾性，动力煤的内产难有亮眼的增量。而作为提供供给弹性的进口量，或将成为重要关注目标，如进口指标的放量或者澳煤进口的开放等。而随着动力煤需求高峰的来临，预计短期动力煤价格仍将延续调整态势，下探的动
力不足，在进口政策不变的前提下，价格或有回升。