中泰期货股指月报20230503——美联储如期再度加息，月内期...

孔天赐

行情研判：展望节后期指，政治局会议增量政策预期阶段性再度落空，节中发布PMI 数据低于市场预期同时继续反馈经济结构性“冷热不均”格局，国内宏观基本面对权益市场影响较为中性，但是节中海外大类资产整体表现反映出资本市场避险情绪环比抬升，其中关键性影响因素在于美国地区性银行流动性风险持续发酵、美国技术性违约风险暴露窗口临近以及美联储近月持续加息预期仍处高位，海外风险偏好联动对 A 股权益市场影响偏空。整体来看，节前一周 A 股市场快速回落之后资金面情绪修复本就尚未完成且最新政治局会议没有给到更多利好消息支撑，同时节中海外市场波动利空权益市场风险偏好，我们认为节后短线来看期指不排除阶段性回调风险，建议投资者谨慎防御对待为主。中长线来看，国内经济复苏趋势性仍在，同时国内流动性宽松格局并未发生转变，而海外金融风险事件导致美联储加息路径预期更具确定性背景下美债收益率大概率已经完成二次触顶进程，北上资金积极流入态势有望持续，我们对期指中长线持谨慎乐观观点，持续关注指数低位战略配置价值。

股指期货策略方面：短线单边观望为主，长线寻求低多进场机会，套利策略建议关注多 IF/IH 空 IM，投资者谨慎持仓，及时止盈止损。

风险提示：中美关系超预期紧张 二次疫情冲击 海外银行流动性风险超预期