本帖最后由 chenwei_1125 于 2014-9-5 21:20 编辑
一、市场分析(一)、豆棕价差的季节性规律(二)、今年豆棕价差的发展趋势
1、棕油方面(1)、产量与供给 (2)、出口与消费 (3)、棕油库存变化 2、豆油方面
(1)、全球供给压力 (2)、国内供给压力 (3)、豆棕油消费差异: (4)、库存方面 (5)豆棕相对强弱总结与指标预估 (三)、分析结论:
综上,预期豆棕基本面将继续维持“棕强豆弱”,目前的豆棕价差低位并未见底。因国际豆棕FOB价差与国内豆棕价差正相关,因此,投资者对连盘豆棕价差的操作可参照国际豆棕FOB价差走势来判断。根据衡量豆棕相对强弱的表象指标——南美豆油-马棕油月末库存可使用天数差的绝对值将继续逐步缩小,但预计缩小空间有限,幅度不及此前,我们称之为豆粽价差缩小的“鱼尾”阶段。 因此,我们建议投资者前期买棕油09抛豆油09的套利操作可以继续持有,目标价差500元/吨。新入场的投资者可少量入场,在价差调整至630元/吨时入场,目标价差500元/吨,止损点为680元/吨。 由于国际豆棕FOB价差为国内豆棕价差的先行性指标,一般提早国内豆棕价差一个月至二个月,投资者可跟踪国际豆棕FOB价差,当国际豆棕FOB价差发生趋势逆转,买棕油抛豆油操作将伺机止损。
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