| 央行“再降息”在春节前的几天一度被寄予厚望，不过这一预期并未落地。目前，不少业内人士认为，由于国内通缩风险尚存、节前资金利率维持高位，加上春节期间工业、消费数据低迷等原因，节后“再降息”时机已成熟。 回顾节前公布的数据，2015年1月CPI降至0.8%，1月社会融资总量同比大幅少增，M2增速仅为10.8%，创下其公布20年以来的新低。 一德期货首席经济学家郭士英对期货日报记者表示，在人民币贬值的情况下，境外资金外流现象明显，但当前投资者更应该关注的是国内经济不佳所带来的通缩风险，集中体现在地产、债务等多个方面，这是当前国内经济的主要压力。 商务部表示，节前物价总体稳定，肉禽价格回落，仅菜价季节性上涨但低于去年春节同期水平。与此同时，今年春节前物价创下5年新低，1、2月物价不升反降，也显示出国内通缩风险的加剧。 当前，机构普遍预测，2月CPI涨幅将在0.9%附近，相较1月并无太大起色。而春节期间，国际油价再度下跌，同时煤价、钢价双双创下新低，机构预计2月PPI环比将下降0.4%，2月PPI降幅将扩大至4.5%。 来自春节期间的短期数据统计显示，国内经济运行状况并无改善。海通证券认为，节前一周主要城市地产销量与去年节前一周相比下降约20%，5大集团发电耗煤同比降幅超过10%。据羊城晚报报道，广州春节汽车销量创15年新低。还有机构统计称，2015年春节期间冰箱、洗衣机销量同比下降5.5%、4.2%，小家电下滑4.9%。 而根据携程网和中国旅游研究院的数据，预计2015年春节旅游收入有望达到1400亿元，同比增长13%，略低于去年同期16%的增速。北京市商委监测，120家重点商业服务企业春节期间销售同比增长8.4%，略低于去年同期的8.5%。 此外，中国国土资源部近日发布的《2014年国土资源主要统计数据》显示，受房地产市场低迷和经济增长转型的影响，2014年全国房地产用地同比下降25.5%。相关内容还显示，2014年，全球经济总体增长乏力，处在复苏之中，国内也是如此，土地等国土资源供应量呈持续下降态势，土地年计划安排使用量、批准建设用地以及建设用地供应量等统计指标同比均有下降。 “从以上数据可以看出，国内经济仍在低迷之中。”郭士英表示，短期内央行再降息以对冲经济下行风险是非常合理的。 节前的资金面情况也不理想。节前最后的3个交易日，银行间质押式回购7天期品种利率上升了27个基点至4.82%，显示流动性偏紧，而央行公开市场操作则暂停，并未透露进一步宽松的信号。 海通证券宏观债券首席分析师姜超认为，节前资金面紧张、各项数据低迷，春节期间的各项经济数据未见明显好转，短期内CPI或持续位于1%以下，“在通缩风险面前，必须降低高企的贷款利率，因而未来仍需进一步加大宽松货币政策力度，再次降息时机已经成熟”。 |
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