2020年,中电投先融期货响应中央一号文件中的“发挥‘保险+期货’在服务乡村产业发展中的作用”,自主推进并参与秦安苹果市场化的“保险+期货”项目。
在果农面临的实际种植-销售场景中,由于种植到收获存在较长的周期,果农在销售时会选择市价销售和提前锁价销售两种方式。在市价销售中,果农面临的价格风险为苹果的跌价风险,随着苹果价格的下跌,会逐步蚕食果农的利润空间;在提前锁价销售中,果农面临的是苹果的涨价风险,即为“因卖早而卖便宜”的情况,失去了超额利润。
通过调研和场景分析,为了保障投保果农所面临的价格风险,中电投先融衍生品部创新性地提供自动赎回型的亚式看跌期权结构。这种结构能为果农提供以下场景的风险保障:
(1)苹果价格大幅上涨——解决提前锁价销售所面临的涨价风险
在苹果价格上涨至一定幅度时,通过自动赎回结构锁定当期的赔付额,为农户提供一定金额的价格补偿。
(2)苹果价格大幅下跌——解决市价销售所面临的跌价风险
亚式看跌结构为果农提供跌价保障,以保险期间的苹果均价作为结算金额,赔付金额为保障金额-结算金额。
项目运营的过程中,中电投先融期货下属衍生品部通过行研预判,选择合适的入场和出场点位为农户进行价格保险。在中标总保费100万的额度下,首期承保额度20万,赔付达79%。
在果农面临的实际种植-销售场景中,由于种植到收获存在较长的周期,果农在销售时会选择市价销售和提前锁价销售两种方式。在市价销售中,果农面临的价格风险为苹果的跌价风险,随着苹果价格的下跌,会逐步蚕食果农的利润空间;在提前锁价销售中,果农面临的是苹果的涨价风险,即为“因卖早而卖便宜”的情况,失去了超额利润。
通过调研和场景分析,为了保障投保果农所面临的价格风险,中电投先融衍生品部创新性地提供自动赎回型的亚式看跌期权结构。这种结构能为果农提供以下场景的风险保障:
(1)苹果价格大幅上涨——解决提前锁价销售所面临的涨价风险
在苹果价格上涨至一定幅度时,通过自动赎回结构锁定当期的赔付额,为农户提供一定金额的价格补偿。
(2)苹果价格大幅下跌——解决市价销售所面临的跌价风险
亚式看跌结构为果农提供跌价保障,以保险期间的苹果均价作为结算金额,赔付金额为保障金额-结算金额。
项目运营的过程中,中电投先融期货下属衍生品部通过行研预判,选择合适的入场和出场点位为农户进行价格保险。在中标总保费100万的额度下,首期承保额度20万,赔付达79%。
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