第一章 衍生品业务基本情况
光大光子投资管理有限公司（以下简称“光大光子”或“公司”）成立于2014年6月，是光大期货有限公司（以下简称“光大期货”）全资控股子公司，注册资本人民币3亿元。
公司根据中国期货业协会《期货公司设立子公司开展以风险管理服务为主的业务试点工作指引》的要求设立，并报中国期货业协会备案核准。公司备案业务范围为五项，分别为：基差贸易、仓单服务、衍生品业务、做市业务、第三方风险管理服务。公司是中国期货业协会备案通过的两家拥有全牌照业务的期货风险管理子公司之一。公司是中国期货业协会会员、上海期货同业公会会员。
公司秉承"诚信、专业、卓越、共享"的核心价值观和"合规稳健，创新发展"的经营理念，内控严密、运营安全、服务优质、效益良好，不断提高创新能力和市场竞争能力，经过多年经营，光子品牌知名度和社会影响力持续提升。
光大光子具有成熟专业的衍生品业务团队，场外衍生品报价覆盖全部活跃交易的商品期货品种，目前每日报价包括近50个期货及权益类指数品种，新上市的或较不活跃品种也支持客户主动询价，最大程度的覆盖了农产品、黑色、有色、化工、权益等板块，尽力满足各领域客户的需求。
为满足客户在实际业务中的不同需求，光子在做好基础的看涨、看跌期权报价的同时，积极响应与客户需求相符的复杂场外期权组合策略的报价，例如价差期权、利润期权、敲入敲出期权、雪球期权、鲨鱼鳍期权等，为产业客户提供了库存保价、采购保价、锁定利润、增厚收益等各种不同类型的风险管理服务。
截止目前，光大光子累计服务产业客户达400余户，交易数千笔，这些交易涉及包括生产企业、加工企业和贸易企业等各类实体企业，并运用到其采购、生产、储存、销售等各个环节。
此外，光大光子在“保险+期货”项目方面经验丰富，2017以来参加了各大期货交易所组织的“保险+期货”试点项目，均取得了良好的社会效益和经济效益。截止目前光大期货已在11个省落地交易所“保险+期货”项目30余个，保额合计近20亿元，权利金规模逾3000万，助力2万多户贫困户脱贫攻坚。

第二章 服务实体经济 践行金融扶贫
2020年，光大光子协同母公司光大期货积极参与大商所、郑商所和上期所“保险+期货”试点项目，牵头申请成功8个项目，其中包括两个保费超千万的县域/全覆盖项目。项目总保费超4000万元，覆盖农户近8万户，建档立卡贫困户近2万户，实施地区包括“三区三州”、挂牌督战县、18-19年国家级贫困县、湖北疫区和海南自贸区等国家重点扶持地区。
云南省怒江州泸水市地处“三区三州”深度贫困地区，和文山州广南县同为挂牌督战县。为有效帮助两地脱贫攻坚，光大期货与两县政府均签订了扶贫合作框架协议，在两地开展猪饲料和白糖“保险+期货”项目。其中，泸水市项目承保猪饲料2.8万吨，覆盖建档立卡贫困户9853户；广南县项目承保猪饲料1.8万吨，糖料蔗2万亩，覆盖建档立卡贫困户1375户。项目的实施将为当地农户提供生猪养殖成本和糖料蔗种植收益的保障，提升新型农业主体运用金融工具进行风险管理的意识，助力当地打赢脱贫攻坚这场硬仗。最终三个项目分别理赔104万、105万、121万。
2020年新冠疫情叠加非洲猪瘟使湖北生猪养殖企业和养殖户生产经营面临严重困难，猪饲料价格的飞涨更是雪上加霜。光大期货积极响应中央利用金融工具支持实体经济共同抗击疫情的号召，在大商所和当地政府的大力支持下，为湖北宜城市的生猪养殖企业和养殖户提供“保险+期货”服务，承保猪饲料5万吨，涉及生猪14万余头，帮助企业和养殖户控制成本端价格上升的风险。最终项目分别理赔156万。
与中华联合财产保险股份有限公司山东分公司在山东省淄博市开展玉米“保险+期货”项目，项目承保玉米规模53540吨，参保农户数39103户，其中建档立卡贫困户数量2608户，项目最终赔付85.66万元。
与中国人民财产保险股份有限公司河北分公司在河北省巨鹿县开展项目，承保规模1.8万吨，涵盖农户数32446户，其中建档立卡贫困户数量5672户，最终实现理赔42.46万元。
与中国人寿财产保险股份有限公司云南省分公司合作，成功拿下广南县与普洱县两地的“保险+期货”项目。两地合计承保12.57万吨，覆盖22.76万亩，参保农户数16873户，其中有建档立卡户4321户，项目合计赔付达924万元。
与太平洋财产保险股份有限公司海南分公司进行合作天然橡胶“保险+期货”项目，地点位于海南省澄迈县，是天然橡胶的主产区之一。全市共计11个乡镇，人口约49.08万人，全市橡胶种植面积75.91万亩，其中，民营橡胶种植面积43.91万亩，民营橡胶年产量27900吨。项目承保天然橡胶2500吨，总保额达3750万元，惠及1655户农户，其中建档立卡户1059户。项目最终理赔金额达100万元。

第三章 利用衍生品工具 打造贸易新模式
衍生品业务与大宗贸易结合，可以衍生出很多新的贸易模式，有助于提高客户体验。
光大光子目前已经推出保底价销售、溢价销售、封顶价采购、折价采购等多种价格管理类含权贸易模式，也推出了现货冲抵保证金、含权质押等资金管理类含权贸易模式。
以商品销售和远期结合为例，光大光子大宗商品部通过询价发现上下游报价存在价差，符合光大光子收益预期，即与上游客户签订现货采购合同，同时与下游客户签订远期销售合同，下游客户销售价格提前固定，锁定价差收益，客户向光大光子缴纳保证金。客户因为存在现货下跌风险，因此希望进行期货套保，但需要在期货账户中占用保证金，且在期货价格上涨时，面临追保压力。
此时，光大光子与客户签署场外衍生品协议，使用商品远期替代场内期货套保，可以在不增加风险的情况下，节省客户保证金占用，同时免除期货价格上涨给客户带来的追保压力。
客户通过光大光子场外衍生品部进行商品远期套保操作，套保比例不超过（1-增值税率）。商品远期的风险在于价格上涨，当价格上涨时，现货端浮盈可以覆盖商品远期亏损，因此，商品远期无需额外保证金。客户现货定金与商品远期套保操作保证金共享，盈亏合并计算。
2020年10月，光大光子和某公司签署远期销售合同，同时通过商品远期承保现货规模860吨，采用商品远期进行套期保值，为客户节约资金400万，有效缓解了客户资金紧张状况。

第四章 总结
光大光子综合利用场内、场外市场以及期货、期权等金融衍生工具，对冲价格风险，为实体客户量身订制风险管理产品，利用期权工具将价格波动的风险向产业链外部转移，进而促进产业链整体的发展。其价值并不仅限于业务规模和财务指标，还能有效拉动传统经纪业务增长，满足实体企业多方位的风险管理需求能更好的增加客户的粘性，从而推动母公司业绩更上一层楼。期货公司未来要转型发展，成为一个重要的市场参与者，而不是一个完全的市场服务者，衍生品业务将会成为转型升级的一个重要突破口。
展望未来，公司将继续通过实施经营专业化、业务优质化、管理精细化、机制市场化，进一步增强定价能力、客户服务能力、研发创新能力等核心竞争能力，形成稳定、可持续的盈利模式和交易体系，为企业生产经营报价护航。