随着我国金融改革不断深化，国内众多上市公司开展了套期保值业务，风险管理意识不断增强。本文通过梳理套期保值会计准则演进历程，在《企业会计准则第 24 号——套期会计》框架下，对套期会计的概念进行论述，同时介绍套期会计的应用条件和会计科目，并举例说 ...

2022年，大宗商品市场面临着前所未有的压力。随着市场波动加剧，实体企业利用期货、期权等衍生工具规避风险的需求逐步增长。截至 2022 年 12 月中旬，A 股已有近300家上市公司发布了793份关于商品期货套期保值业务的公告，涉及拟参与期货交易的资金合计近600 ...

2022年3月至5月，50ETF期权的波动率指数两次从20升至30以上，造成做空波动率的交易基金出现巨幅亏损，因此，讨论在大波动场景下，如何运用做空波动率策略就显得非常必要。为了弥补波动率交易基金现有双卖策略的劣势，本文从理论和实证两个角度讨论了Gamma S ...

关于风险对冲的财务核算问题，市场上进行过诸多理论和实践探索，形成了许多不同的类别。本文主要分析风险对冲减除法的财务核算，即通过对比企业经营的不同项目，找到合适的风险对冲比例，力求在减少传统财务核算变动的基础上，实时跟踪风险对冲结果，降低企业 ...

国债期货的套期保值可以分为买入套期保值和卖出套期保值。由于我国债券市场的参与者主要以做多及持有债券为主，因此套期保值主要是围绕卖出套期保值展开。市场参与者一般会在套期保值前判断债券市场所处的环境，进而决定是否参与交易。如果债市处于明显的看涨 ...

截至2021年11月26日，境内已上市24只期权产品，其中50ETF期权和300ETF期权都已经成为世界上成交量最大的期权品种之一。本文从波动率视角出发，利用度量模型和品种的特征分析期权产品中，哪个品种是最适合套利型交易的品种，哪个品种是最适合方向性交易的品种 ...

近年来，随着期货市场价格发现和对冲风险两大功能不断被企业认可，越来越多的上市公司积极参与套期保值业务。就一些传统行业巨头而言，套期保值早已成为其经营的重要组成部分。然而，在实际操作过程中，不少上市公司在信息披露中将业绩暴雷“甩锅”给套期保 ...

现货贸易发展过程中不断衍生出新的需求和模式，这就要求企业在传统业务模式的基础上不断地进行探索和拓展。期权作为一种规范、成熟的风险管理工具，适当地运用可以为企业经营提供新的思路。 ...

风险对冲的基本概念就是在期货市场买进或卖出与现货数量相等但交易方向相反的商品期货合约，以期在未来某一时间通过卖出或买进期货合约而补偿因现货市场价格不利变动所带来的实际损失。也就是说，风险对冲是以规避现货价格风险为目的的期货交易行为。本文详细 ...

对期货市场来说，跨期套利能够增加期货合约的流动性，促使合约间价差在合理区间内运行。棉花作为关系国计民生的重点品种，其价格波动程度关系到整个棉纺产业链的平稳发展。因此，本文以棉花期货为标的，通过GARCH套利模型，建立适合不同风险偏好投资者的跨期 ...

近年来，国内铝价出现大幅波动，给处于中游的铝加工企业生产经营带来较大影响。绝大部分金属加工企业均采用“以销定产”的经营模式，由销售订单“定量定价”“定量不定价”，决定加工企业价格风险是集中在采购端还是集中在库存端，又因为采购和销售计价周期不 ...

期权合约的内容较期货合约更加丰富，体现的信息更为充分，对风险揭示更为全面。此外，可以对不同行权价的期权合约进行组合，用组合后的期权头寸进行风险控制。整体上，类雪球产品中的障碍期权可以很好地满足套期保值的个性化需求。 ...

累沽累购（Knock Out Discount Accumula⁃tor，KODA）是一款杠杆套杠杆再加杠杆的结构化高风险场外衍生品，近两年，随着经营机构场外衍生品试点业务的蓬勃发展，也出现某些经营机构利用市场法律法规建设尚待完善和监管主体的错位情况，采用合规寻租的方法，在 ...

期权凭借其交易的灵活性广受投资者的喜爱。对于广大投资者来说，最新接触的必然是期权的单腿策略。比如预期大涨，就买入看涨期权；预期大跌，就买入看跌期权；在压力位则卖出看涨期权；在支撑位则卖出看跌期权。但在现实交易中，我们往往会遇到一个问题，就是 ...

作为国内首个气体能源衍生品，LPG 期货在2020年3月上市以来备受关注。不仅在助力企业应对价格波动风险、完善贸易定价机制等方面发挥积极作用，而且对衍生品市场服务实体经济意义重大。然而，近两年，国际能源市场的剧烈波动以及我国能源市场的迅速发展，为这 ...

自2019年开始，因股票市场行情振荡，雪球类产品以其高票息率和历史高胜率获得投资者的青睐。尽管目前尚未发生大规模的敲入风险事件，监管部门也因市场追捧热度过高而进行了窗口指导，要求加强对雪球产品的风险管控。因此，2021年8月之后的雪球产品规模受限， ...

均值-方差模型（Mean-VarianceModel）是由哈里·马科维茨（H.M.Markowitz）在 1952 年提出的风险投资模型。马科维茨把风险定义为收益率的波动率，首次将数理统计的方法应用到投资组合选择的研究中。这种方法使收益与风险的多目标优化达到最佳的平衡效果。均值 ...

本文以常见的固定行权价算术平均亚式期权（下称亚式算术平均期权）实际项目为例，先介绍期权结构和项目运作情况，然后从风险管理需求、挂钩标的、买方、卖方以及风险管理不同角度说明亚式期权诸多优点，最后介绍国内亚式期权发展情况。 ...

近年来，世界轮胎市场不断向中国倾斜，国内轮胎市场份额逐步提升。而国内轮胎市场的集中度却呈下降趋势，这使得国内轮胎行业的市场竞争有所加剧，企业不论是出于内部效益还是外部竞争考虑，都有必要进行成本管控。在轮胎生产销售过程中，原材料成本占总成本的 ...

近年来，为满足钢铁行业的需求，我国炼焦煤产量持续上升。不过，因为我国炼焦煤产量无法满足国内市场需求，所以我国对优质焦煤和肥煤有较强的进口需求。往年我国炼焦煤进口主要来自澳大利亚、蒙古和俄罗斯，但自 2020 年年底我国禁止澳煤通关后，我国炼焦煤进 ...