在国内外学者提出的套期保值模型中，多数把基差作为套期保值模型的不可量化部分进行研究讨论，这与棉企现实中所面临的风险现状并不吻合。因此，本文将影响基差变动的可观察部分引进套期保值模型，得到基差调整后的套期保值比率和套期保值有效性。运用Copula— ...

价格发现是期货市场的核心功能之一，但受国内外各种因素的综合影响，期货价格有时会出现背离走势，这时在价格相关性较高的品种之间往往会出现套利机会。由于进行跨品种套利策略的分析研究对推动我国期货市场健康发展、完善期货市场相关理论研究，以及保障国民 ...

近年来，股指期货的交易向专业化和程序化快速转变，这给投资者提出了更高的要求。投资者要想在交易中持续盈利，既要不断升级交易环境，争取优势，还要升级交易策略，以适应由各种因素带来的市场变化。本文作者基于多年操盘经验积累和相关文献研究，通过搭建基 ...

VIX与实际波动率呈现趋同性，但是VIX存在过度反应或反应不足的情况，具有均值回复的特点。单纯采取VIX双均线和VIX数值大小作为交易信号的跨式期权策略表现欠佳，但是两者结合起来作为交易信号的跨式策略表现良好。 ...

新加坡交易所（下称新交所）在 2009 年 4 月推出全球第一个铁矿石掉期合约，2012年9月推出铁矿石期权，2013年4月推出铁矿石期货。大连商品交易所（下称大商所）2013年10月推出铁矿石期货合约，2018年5月铁矿石期货允许境外投资者参与，成为首个对外开放的境内 ...

在期权定价中，波动率是重要的期权价格变量；在期权交易中，波动率也是非常重要的交易维度和参考指标。期权的主要交易策略可以分为方向、加速度、波动率、时间价值四种方式。本文重点阐述与波动率偏度相关的策略，将当前的波动率动态结构与历史数据进行对比， ...

雪球期权是场外期权中一种特殊的结构，当挂钩标的的价格处于一定的区间时，雪球期权的买方能持续稳定地获得收益，就跟滚雪球一样。但是，如果标的价格在敲出观察期内超过了价格区间的上限（敲出价），那么期权买方只能提前获利了结；若标的价格在敲入观察期内 ...

股指期货交易向专业化和程序化快速转变给投资者提出了更高的要求。本文基于多年操盘经验积累和相关文献研究，通过搭建基础的数学模型，构建交易策略，并选取了合理的运行环境和基础的交易数据，验证策略的有效性。 ...

本文以期限结构为背景，对期限结构的成因以及其包含的风险溢价，进而如何影响期货交易做了详细介绍。然后通过对影响期限结构的曲线因子和基差动量因子进行剖析，把基差动量因子拆分为曲率状态、斜率变化两个部分，深度刻画基差动量因子对收益的真实预测效果。 ...

如果市场波动加大，品种间偏度指标的差距可能会拉大，但对于交易者的资金规模、对冲技术都提出了更高的要求。跨品种期权的偏度套利策略更适合在行情相对平稳、市场流动性充足的市场中施展，以增强短期收益。 ...

期权具有杠杆特性，对于期权买方而言，可通过期权放大收益，并且风险相对可控。期权的特性往往使得其作为择时策略的标的具有较好的回测效果。本文以PTA期权为例，对比使用不同类型期权策略的收益效果。从绩效指标来看，使用期权进行择时后，全仓运行平值期权 ...

目前，股指期货跨品种套利在国内期 货市场已经成为常态化，但要抓住套利机 会并不是那么容易的，因为我们很难事先 知道价差将会偏离合理范围。本文采用 基于误差修正模型的统计套利技术，来实 现套利的动态性，尝试捕捉股指期货跨品 种套利机会。 ...

相对于标的现货和期货交易来说，期权不仅能进行方向性交易，还可以实现对波动率的交易。期货价格的变动只依赖于标的价格的位移，而期权价格的变动则会与标的价格变动的路径相关。因此，期权合约的价格能体现出标的价格的波动水平，该水平就是期权的隐含波动率 ...