我从毕业后就一头扎入期货行业，从始至今衷心热爱矢志不渝，在过去10多年里，基本面、技术面、量化建模，各方面的均有涉足，也有过跳出圈内从事交易的经历，在实践中加深了对风险控制和资金管理的认识。目前我是东吴期货有限公司的能化研究员，以原油为基准，结合下游能源化工品种自身基本面进行研究分析，并参与本次工业品沥青分析师评比。
由于沥青价格与原油价格之间存在单向传递关系（原油→沥青）以及历史上两者价格的高度相关性，作为沥青研究员，首先要是一个原油研究员。2020年是原油动荡的一年，也是全球经济动荡的一年，行业价格战和前所未有的疫情导致的经济衰退在同一个时间点发生，而行业价格战又迅速转变为行业集体减产，市场情绪的转变，预期与现实的相互缠绕，使得原油可以一泻千里，也可以连续在小范围内盘整好几个月，成为了2020年最纠结的品种之一。
沥青同样也受到了冲击，不仅仅在成本价格的传导上，有些行业规律在去年变得不再规律。低油价带来一系列的连锁反应，首先在国内成品油定价机制下，低油价带给不调价的汽柴油额外的利润，使得传统的沥青利润开工传导公式失效，沥青在自身低利润下依然持续维持较高的产量，其次在低油价下，中国囤油行为导致炼厂加工高企，稀释进口沥青不算在地炼进口原油配额也起到了平时起不到的作用，压制了国内的沥青燃油市场。
上述原因造成的沥青产量高企，叠加沥青自身旺季去库放缓的矛盾，就注定了2020年沥青将度过寒冷的冬季，就此我撰写了系列专题报告，并得到了行情的验证，沥青相对原油走势明显弱化，是2020年冬季的能源化工品中当仁不让的空配品种。
而在系列专题报告的末篇，在回顾了沥青冬季的孱弱后我又结合原油价格走势对今年沥青做出了大致判断。首先是“随着原油今年价格走高带来的沥青价格走高”这么一个“送分”结论，其次，由于沙特单边减产，将原本我在另一篇原油报告中提出的今年原油价格主升浪在二季度提前至一季度，而沥青在二月份跟随原油的单边上涨也是对我这个系列收尾最好的奖励。
2020年是很有意义的一年，不平凡的市场历程可以化为普通年份吸收不到的经验伴随我们成长，疫情与传统经济危机的差异性使得我们在一年多的时间内快速度过了一段迷你而又有所不同的2008-2014年过程，除了宏观面的动荡，很多微观面的“常识”也曾一度发生改变。随着今年油价已经回复到40美元上方很远的位置，去年成品油定价带来的利润开工逻辑便再次失效，回归传统的利润开工逻辑。但曾经收获的经验将伴随终身，在下一轮周期到来时我们便能够应对自如。