国贸启润资本管理有限公司（以下简称“国贸启润”）于2014年11月份获批风险管理子公司，主要经营范围包括：仓单服务、基差交易、合作套保和定价服务。

从成立至今，国贸启润一直秉持着“为客户提供个性化立体式的创新性金融服务”为宗旨，为不同规模的企业量身定制参与期货市场的风险管理方案。在2015年度中，国贸启润共参与了28个品种的期货交易， 18个品种的现货贸易，服务超200家产业客户，不仅与行业龙头合作，更是积极与中小微企业合作，提供金融工具。

国贸启润从基差交易、仓单服务、合作套保等期现业务起步，开拓盈利空间，培养和储备相关专业人才，为实体企业提供专业化、个性化的一揽子风险服务。未来，还将通过探索OTC市场、做市商业务、定价服务等，形成“期货与现货、场内与场外、国内与国际”互联互通的模式。

一、业务服务规模和营收情况

国贸启润经过2014年的筹建和前期的业务摸索，在2015年，业务进展取得了一定的突破，业务模式在不断创新，业务规模不断扩大。2015年，风险管理公司资产总额4.1亿，营业收入20.58亿元，利润总额862万元，所有者权益1.06亿元，其中营业收入在同行业排名第六，税前利润在同行业排名第十一。

二、服务人员配置和组织架构的搭建

2015年，启润资本完成了组织架构的搭建及核心业务团队的建设，形成了4个业务板块，业务团队基本涵盖主要的期货交易品种，是一支年轻化、专业化的战斗型团队，目前团队人员31人，其中三分之一是硕士研究生，平均年龄30岁。根据组织架构，启润资本成立业务中心和运营中心。业务中心下设有色金属部、黑金产业部、农产品部、能源化工部、金融衍生品部，运营中心下设财务部、合规风控部、交易部和综合部。

另外，根据业务的发展情况，对公司的组织架构进行梳理，成立风险评审委员会，委托国贸期货相关部门人员作为风险评审委员会成员出具评审意见。

三、产品开发和实际运用：

国贸启润成立至今，正有条不紊的开展已获批的四项创新风险管理业务，在目前已经开展的业务模式中，国贸启润主要是以仓单服务和基差交易为主，这两项业务是目前的重点业务。同时也积极开展定价服务和合作套保。

仓单服务，主要是仓单回购服务。仓单回购的主要模式是，企业将目前已经拥有的仓单销售给国贸启润，并约定在将来某个时间点以双方约定的价格进行回购的业务模式,保障企业将来的用货需求，同时可以缓解目前因货物积压造成的资金紧张，为实体企业提供货物融通的便利。

实际运用：2015年，白糖行业供需格局变化，下跌行情终止，价格反转强势，行业在行情反转的情况下，采购库存导致资金压力增大。为此，国贸启润为白糖行业量身定做了约定回购的融通服务。为客户提供服务的同时，也为公司带来了收益。2015年，国贸启润白糖的营业收入超十亿元，销售量二十四万吨。

基差交易，目前主要以国内期货市场的正向跨期套利和期现无风险套利为主。一方面通过交割获取套利利润，一方面结合跨期移仓获取额外的套利利润。目前基差交易涉及的品种包括橡胶、PTA、白糖、棉花、豆油、菜油、铝、铜等多个重点品种。

定价服务作为一项“个性化”的业务模式，是国贸启润为后期开展场外期权服务的前期尝试。在2015年，针对棉花工厂，我司推出“融资+点价“的服务模式，帮助企业解决资金困难问题，又为棉花工厂提供了一定期限的定价权，深受棉花工厂好评。