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活动一
名称：上期“强源助企”产融服务基地举办**集团期货专场培训
举办时间：2024年4月25日
活动介绍：国泰君安期货分析师刘雨萱和季先飞分别围绕锡产业发展形势、企业套保业务发展模式等主题进行分享。从有色金属套保目的和额度上看，套期保值已经成为其规避市场风险不可或缺的工具。国有企业参与套期保值数量明显提高，其中大型套期保值企业数量占绝对多数。在避免风险中，商品价格风险是企业第三大风险，避险企业数量大幅增加，2023年商品套保额度超过2000亿元。国泰君安期货分析师季先飞从套期保值概述、套保材料综述、矿山企业套期保值模式、冶炼企业套期保值模式以及国泰君安期货提供的套期服务等维度详细分享了企业套期保值发展和不同类型企业的套保模式，并为**股份推荐了风险管理方式。以上活动得到**股份积极反馈。
活动二
名称：**银行上海市分行联合国泰君安期货举办上期“强源助企”产融服务基地沙龙活动
举办时间：2024年7月10日
活动介绍：此次产融服务活动，汇聚行业专家和产业客户，共同探讨白银产业的新机遇与挑战，有利于产业链企业灵活运用期货等金融工具、供应链产品和相关研究模型进行风险管理。会上，国泰君安期货研究所刘雨萱老师从白银的工业应用及前景展望、场外期权在白银产业链上的应用等主题进行分享，**浦东分行围绕数字供应链场景介绍了信贷服务实体经济的新模式、新方向。
活动三
名称：国泰君安期货联合产业头部客户进行专场闭门沙龙
举办时间：2024年12月6日
活动介绍：定向针对**产服集团，为提升企业品牌声量，打造定制化会议平台，主要围绕上期所铝品系（电解铝+氧化铝）行情、海外宏观、场外期权企业应用等做主题分享，同期和产业上下游做充分交流。
活动四
名称：国泰君安证券广西分公司举办2024年期货有色金属投资交流会
举办时间：2024年9月4日
活动介绍：定向针对**集团及其子公司，从贸易企业套保实操、2024年年初至今有色及贵金属交易策略回顾、有色及贵金属交易策略展望等多个维度分析企业套期保值模式和行情研判，并和多个部门进行充分交流，该企业反馈良好。
活动五
名称：**投资集团内部培训会
举办时间：2024年6月20日
活动介绍：本次培训，面向群体是集团系统内电解铝和氧化铝厂领导及业务人员，人数在40人左右。我司主讲主题为《2024年中电解铝和氧化铝行情展望及市场保值策略分享》。
活动六
名称：**铝业内部培训会
举办时间：2024年11月15日
活动介绍：本次培训，面向群体是**铝业海外及中国市场现货业务及期货研究人员，人数在25人左右。
我司主讲主题为《铝及氧化铝：产业链利润格局如何再切换？——叠加超级宏观周的影响分析(English version)》
活动七
名称：参加上期“强源助企”产融服务活动，到**电气分享2025年铜、铝、白银等行情展望
举办时间：2025年4月24日
活动介绍：本次活动在上海举办，该企业邀请了集团各个子公司和供应商参与，合计超过100人。有色及贵金属团队分析师分享了铜、铝、白银等品种的二季度行情展望，企业反馈良好。
名称：上期“强源助企”产融服务基地举办**集团期货专场培训
举办时间：2024年4月25日
活动介绍：国泰君安期货分析师刘雨萱和季先飞分别围绕锡产业发展形势、企业套保业务发展模式等主题进行分享。从有色金属套保目的和额度上看，套期保值已经成为其规避市场风险不可或缺的工具。国有企业参与套期保值数量明显提高，其中大型套期保值企业数量占绝对多数。在避免风险中，商品价格风险是企业第三大风险，避险企业数量大幅增加，2023年商品套保额度超过2000亿元。国泰君安期货分析师季先飞从套期保值概述、套保材料综述、矿山企业套期保值模式、冶炼企业套期保值模式以及国泰君安期货提供的套期服务等维度详细分享了企业套期保值发展和不同类型企业的套保模式，并为**股份推荐了风险管理方式。以上活动得到**股份积极反馈。
活动二
名称：**银行上海市分行联合国泰君安期货举办上期“强源助企”产融服务基地沙龙活动
举办时间：2024年7月10日
活动介绍：此次产融服务活动，汇聚行业专家和产业客户，共同探讨白银产业的新机遇与挑战，有利于产业链企业灵活运用期货等金融工具、供应链产品和相关研究模型进行风险管理。会上，国泰君安期货研究所刘雨萱老师从白银的工业应用及前景展望、场外期权在白银产业链上的应用等主题进行分享，**浦东分行围绕数字供应链场景介绍了信贷服务实体经济的新模式、新方向。
活动三
名称：国泰君安期货联合产业头部客户进行专场闭门沙龙
举办时间：2024年12月6日
活动介绍：定向针对**产服集团，为提升企业品牌声量，打造定制化会议平台，主要围绕上期所铝品系（电解铝+氧化铝）行情、海外宏观、场外期权企业应用等做主题分享，同期和产业上下游做充分交流。
活动四
名称：国泰君安证券广西分公司举办2024年期货有色金属投资交流会
举办时间：2024年9月4日
活动介绍：定向针对**集团及其子公司，从贸易企业套保实操、2024年年初至今有色及贵金属交易策略回顾、有色及贵金属交易策略展望等多个维度分析企业套期保值模式和行情研判，并和多个部门进行充分交流，该企业反馈良好。
活动五
名称：**投资集团内部培训会
举办时间：2024年6月20日
活动介绍：本次培训，面向群体是集团系统内电解铝和氧化铝厂领导及业务人员，人数在40人左右。我司主讲主题为《2024年中电解铝和氧化铝行情展望及市场保值策略分享》。
活动六
名称：**铝业内部培训会
举办时间：2024年11月15日
活动介绍：本次培训，面向群体是**铝业海外及中国市场现货业务及期货研究人员，人数在25人左右。
我司主讲主题为《铝及氧化铝：产业链利润格局如何再切换？——叠加超级宏观周的影响分析(English version)》
活动七
名称：参加上期“强源助企”产融服务活动，到**电气分享2025年铜、铝、白银等行情展望
举办时间：2025年4月24日
活动介绍：本次活动在上海举办，该企业邀请了集团各个子公司和供应商参与，合计超过100人。有色及贵金属团队分析师分享了铜、铝、白银等品种的二季度行情展望，企业反馈良好。
服务实体案例
由于服务实体案例较多，仅展示部分
服务案例一
企业名称：****电器有限公司
服务起止时间：2024年至今
服务成果概述：
相关服务得到客户的高度认可，建立了长期协作、深度交流的良好关系。
服务内容介绍：
（1）定期发送铜、铝、白银等品种季度平衡表和价格区间预测，帮助企业优化套期保值方案；
（2）定期提供行情路演和战略性套期保值方案，并对具体研究和方案细节进行深度沟通交流；
（3）参加企业年度供应商大会，分享有色和贵金属行情，帮助企业制定年度预算。
服务案例二
企业名称：****金属集团有限公司
服务起止时间：2024年至今
服务成果概述：
相关服务得到客户的高度认可，建立了长期协作、深度交流的良好关系。
服务内容介绍：
（1）定期举办线下沙龙，就市场热点及产业链细节问题进行深入探讨，并交流策略建议；
（2）高频线上交流，及时沟通短期事件驱动；
（3）提供定制化数据，包括海外隐性库存跟踪和欧洲炼厂盈亏等。
服务案例三
企业名称：****国际贸易有限公司
服务起止时间：2024年至今
服务成果概述：
相关服务得到客户的高度认可，建立了长期协作、深度交流的良好关系。
服务内容介绍：
（1）定期发送锌、铅相关产品，包括周度数据和策略、月度有色板块产业链横向概貌以及季度海外锌矿梳理，为企业提供兼具颗粒度和深度的研究成果；
（2）不定期进行线上及时交流与会议路演，交流铅锌的市场热点、宏观和微观格局，提供套期保值单边策略以及跨期头寸建议。
服务案例四
企业名称：****黄金冶炼厂
服务起止时间：2024年至今
服务成果概述：
相关服务得到客户的高度认可，建立了长期协作、深度交流的良好关系。
服务内容介绍：
（1）提供高频黄金行情路演，为企业套保提供参考；
（2）在黄金价格重要节点时对企业进行提醒，调整套保方案；
（3）提供数据服务。
服务案例五
企业名称：****股份有限公司
服务起止时间：2024年至今
服务成果概述：
相关服务得到客户的高度认可，建立了定期和不定期的行情交流和服务合作关系。
服务内容介绍：
（1）提供有色多品种行情路演分享，为其套保策略提供参考；
（2）邀请企业参加我司举办的白银沙龙，行业内同僚互相分享交易和套保经验。
服务案例六
企业名称：**集团股份有限公司
服务起止时间：2024年初至今
服务成果概述：
为该企业构建风险对冲体系、跨境贸易风险管理机制及产业链生态圈，助力企业避免价格波动风险和维护企业稳定经营。
服务内容介绍：
（1）为该企业整理全球矿山企业产量数据，并分析未来价格走势逻辑；
（2）建立商品套期保值方案，从以产定销和以销定产等模式构建不同的套保模式；
（3）构建内部模拟交易大赛机制，筛选优秀交易人才，在期限价差与内外价差波动中优化套保交易策略。
服务案例七
企业名称：**集团公司
服务起止时间：2024年初至今
服务成果概述：
为企业构建大宗商品套期保值业务模式，助力客户对冲原材料价格波动风险。
服务内容介绍：
（1）结合企业战略目标、风险敞口特性及市场环境，形成涵盖目标设定、组织架构、流程设计、工具选择、风控体系、绩效评估的完整闭环；
（2）定期与不定期为其提供铜品种行情及期限结构分析路演，使得企业在择机保值上具备相对优势。
服务案例八
企业名称：****新材料集团股份有限公司
服务起止时间：2025年至今
服务成果概述：
不断迭代的服务内容得到客户高度认可，建立了长期深度交流的联系。
服务内容介绍：
（1）提供新品种铸造铝合金期货套期保值方案，包括卖保标的选择、止盈信号以及交割服务等；
（2）提供铸造铝合金行情路演，包括但不限于供需基本面、单边行情和价差机会等；
（3）提供高频数据和信息。
服务案例一
企业名称：****电器有限公司
服务起止时间：2024年至今
服务成果概述：
相关服务得到客户的高度认可，建立了长期协作、深度交流的良好关系。
服务内容介绍：
（1）定期发送铜、铝、白银等品种季度平衡表和价格区间预测，帮助企业优化套期保值方案；
（2）定期提供行情路演和战略性套期保值方案，并对具体研究和方案细节进行深度沟通交流；
（3）参加企业年度供应商大会，分享有色和贵金属行情，帮助企业制定年度预算。
服务案例二
企业名称：****金属集团有限公司
服务起止时间：2024年至今
服务成果概述：
相关服务得到客户的高度认可，建立了长期协作、深度交流的良好关系。
服务内容介绍：
（1）定期举办线下沙龙，就市场热点及产业链细节问题进行深入探讨，并交流策略建议；
（2）高频线上交流，及时沟通短期事件驱动；
（3）提供定制化数据，包括海外隐性库存跟踪和欧洲炼厂盈亏等。
服务案例三
企业名称：****国际贸易有限公司
服务起止时间：2024年至今
服务成果概述：
相关服务得到客户的高度认可，建立了长期协作、深度交流的良好关系。
服务内容介绍：
（1）定期发送锌、铅相关产品，包括周度数据和策略、月度有色板块产业链横向概貌以及季度海外锌矿梳理，为企业提供兼具颗粒度和深度的研究成果；
（2）不定期进行线上及时交流与会议路演，交流铅锌的市场热点、宏观和微观格局，提供套期保值单边策略以及跨期头寸建议。
服务案例四
企业名称：****黄金冶炼厂
服务起止时间：2024年至今
服务成果概述：
相关服务得到客户的高度认可，建立了长期协作、深度交流的良好关系。
服务内容介绍：
（1）提供高频黄金行情路演，为企业套保提供参考；
（2）在黄金价格重要节点时对企业进行提醒，调整套保方案；
（3）提供数据服务。
服务案例五
企业名称：****股份有限公司
服务起止时间：2024年至今
服务成果概述：
相关服务得到客户的高度认可，建立了定期和不定期的行情交流和服务合作关系。
服务内容介绍：
（1）提供有色多品种行情路演分享，为其套保策略提供参考；
（2）邀请企业参加我司举办的白银沙龙，行业内同僚互相分享交易和套保经验。
服务案例六
企业名称：**集团股份有限公司
服务起止时间：2024年初至今
服务成果概述：
为该企业构建风险对冲体系、跨境贸易风险管理机制及产业链生态圈，助力企业避免价格波动风险和维护企业稳定经营。
服务内容介绍：
（1）为该企业整理全球矿山企业产量数据，并分析未来价格走势逻辑；
（2）建立商品套期保值方案，从以产定销和以销定产等模式构建不同的套保模式；
（3）构建内部模拟交易大赛机制，筛选优秀交易人才，在期限价差与内外价差波动中优化套保交易策略。
服务案例七
企业名称：**集团公司
服务起止时间：2024年初至今
服务成果概述：
为企业构建大宗商品套期保值业务模式，助力客户对冲原材料价格波动风险。
服务内容介绍：
（1）结合企业战略目标、风险敞口特性及市场环境，形成涵盖目标设定、组织架构、流程设计、工具选择、风控体系、绩效评估的完整闭环；
（2）定期与不定期为其提供铜品种行情及期限结构分析路演，使得企业在择机保值上具备相对优势。
服务案例八
企业名称：****新材料集团股份有限公司
服务起止时间：2025年至今
服务成果概述：
不断迭代的服务内容得到客户高度认可，建立了长期深度交流的联系。
服务内容介绍：
（1）提供新品种铸造铝合金期货套期保值方案，包括卖保标的选择、止盈信号以及交割服务等；
（2）提供铸造铝合金行情路演，包括但不限于供需基本面、单边行情和价差机会等；
（3）提供高频数据和信息。
自荐综述
国泰君安有色及贵金属团队由深耕产业数年的资深研究员和富有创造能力的新人研究员共同组成，秉持着薪火相传兼共同成长的目标，致力于宏观面自上而下与品种供需面自下而上的研究构架，不断优化升级成一支具备严密逻辑思维、擅长供需研判等多维度能力的团队。多年的品种研究和产业客户服务工作，也促使我们始终坚持着对品种产业链的深入调研与数据库的精耕细作，坚持不断向现货企业学习，也始终坚信期货研究员只有在不断为企业提供期货风险管理服务的同时，才能不断提升对品种产业链的深度认知。
一、团队成员
团队成员现有5人，拥有经济、金融、冶金、机械等多重名校学历背景。
王蓉：国泰君安期货研究所所长助理，有色及贵金属板块首席分析师。上海财经大学产业经济学硕士，浙江大学国际经济学学士。拥有10余年研究经验，侧重有色宏观、基本金属、贵金属交互性+长趋势研究。长年荣获上期所奖项，2023年度“卓越分析师”奖获得者，并领衔团队获得“有色金属产业团队奖”、“贵金属产业团队奖”悉数第一。不断迭代，努力在大宗价格研究中发现投资价值。
季先飞：国泰君安期货有色及贵金属组联席行政负责人，首席分析师。金融学硕士。覆盖有色产业、交易策略和套期保值范式研究。2018年-2022年上海期货交易所“优秀有色金属分析师”，2023年度“卓越分析师”奖获得者；2021年-2022年期货日报“最佳工业品期货分析师”，2023年“最佳首席期货分析师”。2011年起从事有色研究，为投资者和企业提供针对性价格研判和风险管理服务。
莫骁雄：国泰君安期货有色金属研究员，西南财经大学金融硕士，中南大学冶金工程学士。立足金融与冶金复合专业储备，钻研探索传统有色金属领域。2021、2022、2023年度上海期货交易所优秀有色金属产业服务团队成员，获2022年度上海期货交易所优秀分析师新人奖。擅长在推理演绎中做市场矛盾的减法、研究纵深的加法以及思考维度的乘法。
刘雨萱：国泰君安贵金属及有色金属研究员，主要负责黄金白银和锡的品种研究。伊利诺伊大学香槟分校硕士，中央财经大学学士，黄金中级分析师。研究侧重海外宏观经济+产业链供需，搭建宏观与产业相结合的研究框架。荣获2022-2023年上期所优秀贵金属分析师，2021、2022、2023年度上海期货交易所优秀有色金属产业服务团队和优秀贵金属产业服务团队成员，多次在CCTV-2、第一财经、彭博、期货日报等专业媒体接受采访。具有良好的批判性思维、扎实的分析写作能力，努力在全局视野下探究宏微观交叉与背离的逻辑驱动。
王宗源：国泰君安贵金属及有色金属研究员，悉尼大学金融学硕士，南开大学学士，侧重研究传统有色金属领域，具备良好的批判性创新思维与写作能力，在系统思维下挖掘产业链背后的矛盾与驱动逻辑。
二、团队获得荣誉
有色及贵金属团队荣获2023-2024年度上期所优秀产业服务团队奖第一名，优秀贵金属研究团队奖第一名，其中团队成员刘雨萱获得优秀贵金属分析师奖第二名，王蓉和季先飞获得卓越分析师称号。同时，在《期货日报》和《证券时报》举办的2024第十七届中国最佳期货经营机构暨最佳期货研究团队评选中，有色及贵金属团队荣获最佳金属产业期货研究团队奖，团队成员王蓉和季先飞获得最佳首席期货分析师称号，莫骁雄获得最佳工业品期货分析师称号。另外，王蓉和季先飞获得《中国黄金报》中国黄金行业新闻宣传先进工作者称号。
三、研究报告和参与课题
2024年至今，有色及贵金属团队从价格、策略和行业研究等角度撰写精品研究报告超过30篇，不断提升团队的核心竞争力。研究报告在客户间传阅度较高，客户反馈良好。同时，未上市新品种提前布局。（1）铂钯上市专题系列报告出到1-7篇，明显领先头部友商，且在对广期所铂钯研发团队（品种上市交易所）进行第一时间服务推送和响应；（2）铸造铝合金上市专题系列报告出到1-6篇，结合新产业链拓客情况，及时进行客需热点问题研究。此外，存量品种继续拓宽研究范畴：联合能化、黑色进行白色家电行业多大宗需求研究，黄金继续拓展量化视角的黄金驱动因素分析，基于客需进行设备更新换代和消费品以旧换新专题研究等。
课题成果方面，积极配合交易所和行业协会等完成多个课题项目，部分课题项目如下。（1）主导完成北京黄金经济发展研究院《全球铜市场趋势分析与预测》项目，超过3.4万字；（2）联合主导完成广期所《国际钯金期现货市场的经验与启示研究报告》和《国际铂金期现货市场的经验与启示研究报告》项目，超过10万字，并向广期所汇报；（3）联合主导完成中期协《锡期货投资者教育丛书》；（4）参与中期协联合研究计划(第十六期)，《期货合约期限结构影响因素研究》项目获得优秀课题。
四、投研服务活动
客需响应迅速，服务模式不断总结和迭代。服务客户方面，有色及贵金属组2024年至今完成客户需求超过1500次。多个品种的市场排名保持或者提高到行业前三，客户满意度持续提高，促进多个战略客户和行业头部客户业务落地。在此过程中，根据不同客户特性持续凝练出新的打法和范式。（1）贴身服务与快速响应。某头部家用电器生产企业，没有投研团队，但对铜铝绝对价格判断的要求较高。有色与贵金属团队持续向其展示不同周期铜铝价格的准确判断，并深入到企业的生产经营给出交易策略建议，满足了客户最核心的需求，构成我司服务的核心优势。在和其他期货公司研究服务比较后，最终选择我司开展期货套期保值业务。在后续的服务过程中，随时提供月度、季度、半年和年度的价格区间，并在客户服务群中做到快速响应，及时解答客户提出的研究问题，促进我司成为格力主要经纪商。（2）利用研究深度和广度打动客户，并通过合作课题方式提高客户粘性。和客户开展课题研究，深入了解客户的经营情况，真正做到了“我中有你，你中有我”。（3）组内工作坚持定期与不定期、动与静结合的模式，不断提升客户服务效率。定期每周日上午召开有色及贵金属周度策略会和每月25号前后召开月度策略会，同时针对市场行情不定期主动服务头部客户，推送优质策略。在服务模式上，针对客户特性和需求紧张程度，安排线下拜访和线上路演。同时，建立客户服务信息推送和及时响应模式，客户满意度得到了明显提升。
开展研究引领业务，推动生态圈建设。国内市场，打造上海贸易生态圈、杭州投资圈建设等；凭借氧化铝和氯碱圈的产业交叉性、和黑色板块较为相似的产业套利性，迅速激活了在能化、黑色期现及主观私募圈的研究服务触点。
同时，与产业核心客户绑定进一步加深，服务粘性增大；不断交互研究成果，同时为提升企业品牌声量，打造专属交流和发声平台，服务事项扎实推进。
此外，2024年至今,研究口、销售口多地开花，积极加大有色资源的外部资源圈层绑定：研究口+世界铂金投资协会（WPIC）、北京黄金经济发展研究中心、中国电子材料行业协会电子铜箔材料分会均在形成深度交互关系；对此研究所同步进行产业客户资源的甄别、筛选和对客投研服务跟进。海外市场，打造研究和业务的桥头堡作用。
五、市场影响力和曝光度
2024年至今，有色及贵金属团队参加超过50次央视、东方卫视、第一财经、中国黄金报、期货日报、彭博、上海证券报等采访，在上海证券报、期货日报、21世纪经济报道等主流媒体上发布商品专业文章超过30篇，大力输出团队的行业影响力。积极参与国储局、上期所、SMM、钢联、阿拉丁、中国电子材料行业协会电子铜箔材料分会等多家权威监管机构及市场资讯机构的行业性观点输出、大型会议主题演讲等活动，主讲上期所“强源助企”产融服务基地期货专场培训会。
研究报告
研究报告题目：
1.《电解铝：下游韧性之王，基本面逆风何寻？氧化铝：在产业链中的争利能力增强——2024年下半年电解铝、氧化铝期货行情展望》
2.《中国政策支持资源开发，铜矿产量存上升潜力——“高铜价背景下，全球供需逻辑再演绎”（十二）》
3.《底部空间明朗，矿端决定弹性——2024年下半年镍期货行情展望》
4.《矿端暂存刚性约束，估值锚定需求弹性——2024年下半年锌期货行情展望》
5.《偶然与必然：黄金牛市驱动探析 ——“黄金时代”贵金属系列报告（一）》
6.《君研海外·如何交易美国大选？ 从政策的“共性”和“分歧”构建大选策略》
7.《中国政策支持资源开发，铜矿产量存上升潜力——“高铜价背景下，全球供需逻辑再演绎”》
8.《总概篇：政策支持，设备更新和消费品以旧换新空间巨大—设备更新换代和消费品以旧换新专题》
9.《锌矿放量高潮未至，锚定TC拐点》
10.《银光闪烁：白银需求前景如何？—白银工业应用探究与展望》
11.《乙巳开年，美国政策信息增加，微观边际扰动带来交易机会-春节后有色及贵金属价格走势预测》
12.《有色及贵金属月度策略（第6期）：内外政策增量预期，价格如何演绎？》
13.《有色及贵金属月度策略（第7期）：估值分化，价值重塑》
14.《有色及贵金属专题(第1期)-特朗普超预期加征关税,影响几何》
15.《初见铸造铝合金：性能优异，蓝图璀璨——“铸铝”前行-铸造铝合金期货上市系列报告（一）》
16.《国内废铝旧料主导供应，周期特征显著——“铸铝”前行-铸造铝合金期货上市系列报告（二）》
17.《美日废铝市场成熟，供应体现终端消费差异——“铸铝”前行-铸造铝合金期货上市系列报告（三）》
18.《中国再生铝供给：产能过剩加剧行业内卷，“双碳”目标重塑再生铝价值——“铸铝”前行-铸造铝合金期货上市系列报告（四）》
19.《金字塔式市场结构，产业延伸蓄势突围“铸铝”前行-铸造铝合金期货上市系列报告(五)》
发表时间：
1.2024年6月24日
2.2024年1月29日
3.2024年6月23日
4.2024年6月23日
5.2024年4月18日
6.2024年8月20日
7.2024年1月29日
8.2024年10月8日
9.2024年10月11日
10.2024年5月29日
11.2025年1月27日
12.2025年3月4日
13.2025年3月25日
14.2025年4月8日
15.2024年10月24日
16.2024年11与12日
17.2025年1月10日
18.2025年2月19日
19.2025年3月21日
研究报告链接：
1. https://mp.weixin.qq.com/s/V4lv_vsJJfTL2wyeLMunnw
2. https://mp.weixin.qq.com/s/0mKG8S69h9va7R7OP9oD1A
3. https://mp.weixin.qq.com/s/dfykq6BfmMDhzX734k-lHw
4. https://mp.weixin.qq.com/s/V4lv_vsJJfTL2wyeLMunnw
5. https://mp.weixin.qq.com/s/G27amknQ8V_mZSFAIo1gxQ
6. https://mp.weixin.qq.com/s/XFN8F1Ky4TCR7WiciDFbmA
7. https://mp.weixin.qq.com/s/0mKG8S69h9va7R7OP9oD1A
8. https://mp.weixin.qq.com/s/6Da1jd0rDkeNh3xn_VHtqg
9. https://mp.weixin.qq.com/s/W-Jm2v7fEhoI0LLLJL2i1A
10. https://mp.weixin.qq.com/s/LaRZIzSVKcREjclM-PxSgg
11. https://mp.weixin.qq.com/s/ee4nE09aLrqch3kZ83w2eg
12. https://mp.weixin.qq.com/s/X9Z_ZNf2YNvipXL9p7daxg
13. https://mp.weixin.qq.com/s/EkhKb_-5vvMmHNWGQkg19A
14. https://mp.weixin.qq.com/s/0Uwm4cGNourM93WHJywzpA
15. https://mp.weixin.qq.com/s/Omhcw-kp4pGYBErHqyBn7A
16. https://mp.weixin.qq.com/s/uIoSBLfImWvuW1_Rh85sOQ
17. https://mp.weixin.qq.com/s/li8MzU_VPAG13wvXZROAOg
18. https://mp.weixin.qq.com/s/ZciypbdcWg9algy6gF9Nlw
19. https://mp.weixin.qq.com/s/GKgMC8kW6SQAb8b3htPSUA
一、团队成员
团队成员现有5人，拥有经济、金融、冶金、机械等多重名校学历背景。
王蓉：国泰君安期货研究所所长助理，有色及贵金属板块首席分析师。上海财经大学产业经济学硕士，浙江大学国际经济学学士。拥有10余年研究经验，侧重有色宏观、基本金属、贵金属交互性+长趋势研究。长年荣获上期所奖项，2023年度“卓越分析师”奖获得者，并领衔团队获得“有色金属产业团队奖”、“贵金属产业团队奖”悉数第一。不断迭代，努力在大宗价格研究中发现投资价值。
季先飞：国泰君安期货有色及贵金属组联席行政负责人，首席分析师。金融学硕士。覆盖有色产业、交易策略和套期保值范式研究。2018年-2022年上海期货交易所“优秀有色金属分析师”，2023年度“卓越分析师”奖获得者；2021年-2022年期货日报“最佳工业品期货分析师”，2023年“最佳首席期货分析师”。2011年起从事有色研究，为投资者和企业提供针对性价格研判和风险管理服务。
莫骁雄：国泰君安期货有色金属研究员，西南财经大学金融硕士，中南大学冶金工程学士。立足金融与冶金复合专业储备，钻研探索传统有色金属领域。2021、2022、2023年度上海期货交易所优秀有色金属产业服务团队成员，获2022年度上海期货交易所优秀分析师新人奖。擅长在推理演绎中做市场矛盾的减法、研究纵深的加法以及思考维度的乘法。
刘雨萱：国泰君安贵金属及有色金属研究员，主要负责黄金白银和锡的品种研究。伊利诺伊大学香槟分校硕士，中央财经大学学士，黄金中级分析师。研究侧重海外宏观经济+产业链供需，搭建宏观与产业相结合的研究框架。荣获2022-2023年上期所优秀贵金属分析师，2021、2022、2023年度上海期货交易所优秀有色金属产业服务团队和优秀贵金属产业服务团队成员，多次在CCTV-2、第一财经、彭博、期货日报等专业媒体接受采访。具有良好的批判性思维、扎实的分析写作能力，努力在全局视野下探究宏微观交叉与背离的逻辑驱动。
王宗源：国泰君安贵金属及有色金属研究员，悉尼大学金融学硕士，南开大学学士，侧重研究传统有色金属领域，具备良好的批判性创新思维与写作能力，在系统思维下挖掘产业链背后的矛盾与驱动逻辑。
二、团队获得荣誉
有色及贵金属团队荣获2023-2024年度上期所优秀产业服务团队奖第一名，优秀贵金属研究团队奖第一名，其中团队成员刘雨萱获得优秀贵金属分析师奖第二名，王蓉和季先飞获得卓越分析师称号。同时，在《期货日报》和《证券时报》举办的2024第十七届中国最佳期货经营机构暨最佳期货研究团队评选中，有色及贵金属团队荣获最佳金属产业期货研究团队奖，团队成员王蓉和季先飞获得最佳首席期货分析师称号，莫骁雄获得最佳工业品期货分析师称号。另外，王蓉和季先飞获得《中国黄金报》中国黄金行业新闻宣传先进工作者称号。
三、研究报告和参与课题
2024年至今，有色及贵金属团队从价格、策略和行业研究等角度撰写精品研究报告超过30篇，不断提升团队的核心竞争力。研究报告在客户间传阅度较高，客户反馈良好。同时，未上市新品种提前布局。（1）铂钯上市专题系列报告出到1-7篇，明显领先头部友商，且在对广期所铂钯研发团队（品种上市交易所）进行第一时间服务推送和响应；（2）铸造铝合金上市专题系列报告出到1-6篇，结合新产业链拓客情况，及时进行客需热点问题研究。此外，存量品种继续拓宽研究范畴：联合能化、黑色进行白色家电行业多大宗需求研究，黄金继续拓展量化视角的黄金驱动因素分析，基于客需进行设备更新换代和消费品以旧换新专题研究等。
课题成果方面，积极配合交易所和行业协会等完成多个课题项目，部分课题项目如下。（1）主导完成北京黄金经济发展研究院《全球铜市场趋势分析与预测》项目，超过3.4万字；（2）联合主导完成广期所《国际钯金期现货市场的经验与启示研究报告》和《国际铂金期现货市场的经验与启示研究报告》项目，超过10万字，并向广期所汇报；（3）联合主导完成中期协《锡期货投资者教育丛书》；（4）参与中期协联合研究计划(第十六期)，《期货合约期限结构影响因素研究》项目获得优秀课题。
四、投研服务活动
客需响应迅速，服务模式不断总结和迭代。服务客户方面，有色及贵金属组2024年至今完成客户需求超过1500次。多个品种的市场排名保持或者提高到行业前三，客户满意度持续提高，促进多个战略客户和行业头部客户业务落地。在此过程中，根据不同客户特性持续凝练出新的打法和范式。（1）贴身服务与快速响应。某头部家用电器生产企业，没有投研团队，但对铜铝绝对价格判断的要求较高。有色与贵金属团队持续向其展示不同周期铜铝价格的准确判断，并深入到企业的生产经营给出交易策略建议，满足了客户最核心的需求，构成我司服务的核心优势。在和其他期货公司研究服务比较后，最终选择我司开展期货套期保值业务。在后续的服务过程中，随时提供月度、季度、半年和年度的价格区间，并在客户服务群中做到快速响应，及时解答客户提出的研究问题，促进我司成为格力主要经纪商。（2）利用研究深度和广度打动客户，并通过合作课题方式提高客户粘性。和客户开展课题研究，深入了解客户的经营情况，真正做到了“我中有你，你中有我”。（3）组内工作坚持定期与不定期、动与静结合的模式，不断提升客户服务效率。定期每周日上午召开有色及贵金属周度策略会和每月25号前后召开月度策略会，同时针对市场行情不定期主动服务头部客户，推送优质策略。在服务模式上，针对客户特性和需求紧张程度，安排线下拜访和线上路演。同时，建立客户服务信息推送和及时响应模式，客户满意度得到了明显提升。
开展研究引领业务，推动生态圈建设。国内市场，打造上海贸易生态圈、杭州投资圈建设等；凭借氧化铝和氯碱圈的产业交叉性、和黑色板块较为相似的产业套利性，迅速激活了在能化、黑色期现及主观私募圈的研究服务触点。
同时，与产业核心客户绑定进一步加深，服务粘性增大；不断交互研究成果，同时为提升企业品牌声量，打造专属交流和发声平台，服务事项扎实推进。
此外，2024年至今,研究口、销售口多地开花，积极加大有色资源的外部资源圈层绑定：研究口+世界铂金投资协会（WPIC）、北京黄金经济发展研究中心、中国电子材料行业协会电子铜箔材料分会均在形成深度交互关系；对此研究所同步进行产业客户资源的甄别、筛选和对客投研服务跟进。海外市场，打造研究和业务的桥头堡作用。
五、市场影响力和曝光度
2024年至今，有色及贵金属团队参加超过50次央视、东方卫视、第一财经、中国黄金报、期货日报、彭博、上海证券报等采访，在上海证券报、期货日报、21世纪经济报道等主流媒体上发布商品专业文章超过30篇，大力输出团队的行业影响力。积极参与国储局、上期所、SMM、钢联、阿拉丁、中国电子材料行业协会电子铜箔材料分会等多家权威监管机构及市场资讯机构的行业性观点输出、大型会议主题演讲等活动，主讲上期所“强源助企”产融服务基地期货专场培训会。
研究报告
研究报告题目：
1.《电解铝：下游韧性之王，基本面逆风何寻？氧化铝：在产业链中的争利能力增强——2024年下半年电解铝、氧化铝期货行情展望》
2.《中国政策支持资源开发，铜矿产量存上升潜力——“高铜价背景下，全球供需逻辑再演绎”（十二）》
3.《底部空间明朗，矿端决定弹性——2024年下半年镍期货行情展望》
4.《矿端暂存刚性约束，估值锚定需求弹性——2024年下半年锌期货行情展望》
5.《偶然与必然：黄金牛市驱动探析 ——“黄金时代”贵金属系列报告（一）》
6.《君研海外·如何交易美国大选？ 从政策的“共性”和“分歧”构建大选策略》
7.《中国政策支持资源开发，铜矿产量存上升潜力——“高铜价背景下，全球供需逻辑再演绎”》
8.《总概篇：政策支持，设备更新和消费品以旧换新空间巨大—设备更新换代和消费品以旧换新专题》
9.《锌矿放量高潮未至，锚定TC拐点》
10.《银光闪烁：白银需求前景如何？—白银工业应用探究与展望》
11.《乙巳开年，美国政策信息增加，微观边际扰动带来交易机会-春节后有色及贵金属价格走势预测》
12.《有色及贵金属月度策略（第6期）：内外政策增量预期，价格如何演绎？》
13.《有色及贵金属月度策略（第7期）：估值分化，价值重塑》
14.《有色及贵金属专题(第1期)-特朗普超预期加征关税,影响几何》
15.《初见铸造铝合金：性能优异，蓝图璀璨——“铸铝”前行-铸造铝合金期货上市系列报告（一）》
16.《国内废铝旧料主导供应，周期特征显著——“铸铝”前行-铸造铝合金期货上市系列报告（二）》
17.《美日废铝市场成熟，供应体现终端消费差异——“铸铝”前行-铸造铝合金期货上市系列报告（三）》
18.《中国再生铝供给：产能过剩加剧行业内卷，“双碳”目标重塑再生铝价值——“铸铝”前行-铸造铝合金期货上市系列报告（四）》
19.《金字塔式市场结构，产业延伸蓄势突围“铸铝”前行-铸造铝合金期货上市系列报告(五)》
发表时间：
1.2024年6月24日
2.2024年1月29日
3.2024年6月23日
4.2024年6月23日
5.2024年4月18日
6.2024年8月20日
7.2024年1月29日
8.2024年10月8日
9.2024年10月11日
10.2024年5月29日
11.2025年1月27日
12.2025年3月4日
13.2025年3月25日
14.2025年4月8日
15.2024年10月24日
16.2024年11与12日
17.2025年1月10日
18.2025年2月19日
19.2025年3月21日
研究报告链接：
1. https://mp.weixin.qq.com/s/V4lv_vsJJfTL2wyeLMunnw
2. https://mp.weixin.qq.com/s/0mKG8S69h9va7R7OP9oD1A
3. https://mp.weixin.qq.com/s/dfykq6BfmMDhzX734k-lHw
4. https://mp.weixin.qq.com/s/V4lv_vsJJfTL2wyeLMunnw
5. https://mp.weixin.qq.com/s/G27amknQ8V_mZSFAIo1gxQ
6. https://mp.weixin.qq.com/s/XFN8F1Ky4TCR7WiciDFbmA
7. https://mp.weixin.qq.com/s/0mKG8S69h9va7R7OP9oD1A
8. https://mp.weixin.qq.com/s/6Da1jd0rDkeNh3xn_VHtqg
9. https://mp.weixin.qq.com/s/W-Jm2v7fEhoI0LLLJL2i1A
10. https://mp.weixin.qq.com/s/LaRZIzSVKcREjclM-PxSgg
11. https://mp.weixin.qq.com/s/ee4nE09aLrqch3kZ83w2eg
12. https://mp.weixin.qq.com/s/X9Z_ZNf2YNvipXL9p7daxg
13. https://mp.weixin.qq.com/s/EkhKb_-5vvMmHNWGQkg19A
14. https://mp.weixin.qq.com/s/0Uwm4cGNourM93WHJywzpA
15. https://mp.weixin.qq.com/s/Omhcw-kp4pGYBErHqyBn7A
16. https://mp.weixin.qq.com/s/uIoSBLfImWvuW1_Rh85sOQ
17. https://mp.weixin.qq.com/s/li8MzU_VPAG13wvXZROAOg
18. https://mp.weixin.qq.com/s/ZciypbdcWg9algy6gF9Nlw
19. https://mp.weixin.qq.com/s/GKgMC8kW6SQAb8b3htPSUA
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