活动一
        名称：春去夏来 万物繁茂——国泰君安期货2024年春季策略会“宏观、金工专场”
        举办时间：2024/4/18-19
        活动介绍：宏观与金工春季策略会专场

        活动二
        名称：“阳春布泽，投研布道”——品种框架培训课程（宏观、金工篇）
        举办时间：2024/3/28
        活动介绍：宏观分析框架、股指期货分析框架、国债期货分析框架、期权分析框架、金融工程分析框架介绍

        活动三
        名称：“君宏论道”宏观总量2024年专题解读
        举办时间：2024/1/2
        活动介绍：宏观与配置展望、海外宏观经济展望以及股指期货、国债期货年报观点发布

        企业名称：
        多家国内头部基金公司，多家险资，多家券商资管，某央企养老金部门，多家业内知名私募

        服务起止时间：
        2023年至今

        服务成果概述：
        一、股指期货：创新积累多策略，服务机构客户深层次需求
        股指期货品种覆盖面的逐渐扩大和市场参与者的日趋成熟，让股指期货风险管理与资产配置功能凸显。随之而来的是投资者在运用股指期货中越来越多样性的策略类需求。为满足市场需求，团队经过多年研究，不断尝试，沉淀积累了多种服务产品。
 
        二、国债期货：寻找痛点积极破解，灵活套保防范风险
        银行、保险等机构管理了大量国债现券，在利率大幅波动期间，产品的净值会承受不小的波动，针对这个痛点，金融工程团队进行了大范围的路演拜访，推荐国债期货作为风险管理工具，对其债券组合的头寸进行久期管理。
        我们也调研了多家机构的投资经理和研究员，发现目前债市分析主流仍然以宏观视角自上而下的框架为主，量化分析的应用相对较少。然而，我们也观察到，在某些阶段，更加注重微观层面变化的量化结论更为有效，我们的国债期货择时策略为投资者更好的使用国债期货进行风险防范提供了帮助。

        服务内容介绍：
        一、股指期货方面：
        目前股指期货上应用比较多的主要是两块产品。
        第一块是关于择时对冲。举例来说，市场中有很大一批投资者会长期持有权益类资产，如养老金、基金公司，在面临股市下跌时，为保证养老金长期可持续运营，以及为了投资者资产保值，有规避市场系统性风险的择时对冲需求。我们团队通过挖掘股指期货的价格特征，开发了择时策略，优化了股指期货的风险管理功能。
        策略通过寻找期货市场运行的客观规律，利用股指期货不同维度的量价时间序列，包括日频数据、分时数据，以及tick级别数据，以日度时间窗口动态跟踪、预测市场发展的方向及概率，尽量平滑地来判断未来市场的演绎方向与节奏。
        经过我们多年的研发与不断改进，策略服务的客户涵盖各类金融机构，目前已有大型机构将其应用于实际交易，在降低权益类资产风险方面创造了实际价值。
        第二块是关于股指展期，在服务机构客户的过程中我们了解到，部分的专业机构投资者，对于股指期货的基差管理投入较少，不论是多头替代还是空头对冲，不少机构目前仍保持固定模式的移仓换月，以当月和当季合约滚动换月为主，较少采取其他措施。
       事实上，在不同的市场环境中，各期限的合约的持有收益并不相同，特别是在市场波动较大期间，相差很大。团队基于股指期货合约的基差水平以及形态，设计了两个展期策略，以日频的频率推荐当前时点最优的展期合约，为客户提供展期操作的参考，让投资者在股指期货中长期投资中更为有利。
        随着股指期货的配置比例提高，不同的移仓换月模式对其业绩也会产生更大的影响。因此投资者对于股指期货的交易将不局限于品种选择和配置比例设定，合约期限的选择也非常重要，而且目前股指期货各个期限的合约流动性也能满足投资者进行灵活选择。
 
        二、国债期货方面：
        在服务客户期间我们提供了包括对冲方法介绍、国债对冲方案设计、国债期货指标跟踪、择时对冲策略、海外内国债期货特点、信用债套保方案、换月期间特征分析、国债期货微观流动性和市场容量等多个课题研究。目前国债期货上应用比较多的也是两块产品。
        第一块是对冲增强策略。在风险对冲方案设计中，我们除了进行标准化方案的提供，还额外推荐利用国债期货进行收益率曲线套利、跨期套利等策略，增加在对冲期间的额外收益。
        举个例子，按照常规方法，我们会根据现货组合的久期选择对应的期货品种来进行对冲，以达到最好的套保效果。“但是如果其中一个品种较其他品种明显更优，我们也可以跳出常规方法，进行优选品种，这里就加入了对品种间关系的判断，实际上是在套期保值中加入了跨品种交易。”
        跨品种交易主要有两种方法，一种是通过观察历史的统计规律，当收益率曲线出现异常情况，结合当前政策和经济，判断是否介入交易。从2007年至今，2-10Y利差有11次极端情形出现，其中6次曲线走陡，7次曲线走平，这些都是优选对冲品种的时间窗口。
        另一种是通过观察短端利率的变化，因为收益率曲线波动很多情况下是短端利率的变化引起的。通过观察DR007、R007等利率数据，作为判断收益率曲线变化的观察指标，进行品种优选，经过我们的回测，通过这种方式进行品种选择，平均每年可以有2%左右的优化。
        第二块是灵活择时策略。由于国债期货基差偏高，利用国债期货进行对冲是存在较高成本，诸多投资者由于这个原因迟迟未使用国债期货，团队研发了国债期货多因子择时策略，对国债期货的方向每日进行判断，通过减少对冲时间来减少对冲成本的付出。 

        国泰君安期货宏观金融期货团队是一支专业化程度较高的综合服务团队。团队负责人为所长助理王笑，成员为虞堪、唐立、瞿新荣、戴璐、毛磊、林致远、李宏磊、张银、张雪慧等共14人。目前团队仍在持续完善和扩建中。

        一、研究方向：
        团队覆盖的研究方向主要有国内宏观研究、海外宏观研究、商品宏观研究、大类资产配置策略、国债期货（包含金工方向、基本面方向）、股指期货（包含金工方向、基本面方向）、期权研究、CTA研究、对冲研究、择时策略研究、金融产品设计等领域。
         
        二、团队服务内容：
        国泰君安期货宏观金融期货团队响应持牌机构与产业客户双需求、执行公司服务战略安排，贴身服务国内各个行业的持牌机构及产业客户，无论在研究还是在服务客户上都取得了不错的成绩。在宏观研究、国债期货研究方面团队工作及思路主要分为三个主要部分：第一是宏观、金融期货期权的分析框架和数据库的梳理及扩充；第二是随时对突发事件进行梳理和解读；第三是日常基础性报告、深度报告分析解读等方面的工作。第四是积极响应客户多元化的量身定制需求，如机构养老金对冲应用、海外内国债期货特点、信用债套保方案、期指换月期间特征分析、期货期权微观流动性和市场容量等多个课题研究。满足多元化客户要求、与客户共同成长。这些工作保障了团队对海内外宏观经济、股指期货、国债期货和期权市场的理解深度、广度、准确性、逻辑性和对突发事件的敏感性，有能力充分帮助各类型客户对冲各类风险。2023年上半年，为各类持牌机构路演数量增幅排名，位列国泰君安期货研究所第一。
 
        三、团队成员：
        ①团队负责人王笑，国泰君安期货研究所所长助理、宏观总量及能源研究团队负责人、上海期货交易所优秀宏观分析师、上海国际能源交易中心优秀原油分析师、澳大利亚国立大学金融硕士。2013年进入衍生品市场，先后在实体企业、金融机构从事能源衍生品对冲交易、能化行业研究、大宗商品宏观研究的等工作，熟悉大类资产配置、宏观对冲、各类OTC市场交易。以商品看宏观的独特研究视角和研判观点，深受国际投行、金融机构及国内外超大型企业好评，多次为金融机构、实体企业、高等院校进行培训授课。个人研判观点多次受到新华社、中央电视台财经频道、路透社、彭博、中国能源报等媒体采访及引用。
        ②虞堪：金融工程首席研究员，英国诺丁汉大学硕士。2011年加入国泰君安期货，负责金融衍生品量化研究及策略开发工作，擅长交易策略开发、风险管理方案设计、资产配置建议，曾在多个量化投资产品设计运作中担任重要角色，在程序化交易、事件套利、组合投资方面积累了丰富的实践经验，对股指期货量化交易策略有深入的认识和理解。
        ③张雪慧：期权高级研究员，英国伯明翰大学金融工程硕士，2017年起从事期权研究和服务工作。擅长期权量化交易策略研究和产业套保相关领域。熟悉目前国内机构常用波动率交易策略，涵盖波动率模型定价套利和波动率统计套利，维度包括曲面套利、期限套利、波动率差值套利、跨市场套利等；熟悉海外机构常用策略，包括备兑、保护性看跌、领口等多种类型对冲策略等。
        ④瞿新荣：中国人民大学硕士，上海交通大学高级金融学院FMBA。曾任职国有商业银行总行与国家级能源交易平台（SHPGX），负责宏观汇率与商品研究，十多年宏观经济与大宗商品研究经验，熟悉石油天然气及大类资产配置，在《国际石油经济》《能源》《观察者网》等全国重要期刊及媒体平台发表几十篇原油天然气与宏观研究成果。
        ⑤毛磊：2013年加入国泰君安期货，主要负责宏观研究及股指期货大势研判。曾与“新财富最佳策略研究”第一名——国泰君安证券策略团队共事。在《期货日报》、《证券时报》、第一财经、等主流电视、平面媒体上发表文章或接受采访多次。长期担任《期货日报》、文华财经期指专栏固定作者，累计发文超过40万字。擅长从国内外宏观基本面入手来寻找投资方向，贯通客观世界、内心世界和符号世界，通过分析影响期指的价值内及价值外因素，判断行情走势。
        ⑥唐立：宏观总量研究员，加州大学伯克利分校社会经济学学士，香港科技大学投资管理学硕士。曾任职于平安科技宏观研究院、兴业研究，擅长周期研判、宏观数据资产映射研究与大类资产配置策略研究。
        ⑦戴璐：香港城市大学政治经济学硕士，专注海外宏观基本面分析和FICC策略，致力于构建各大类资产微观基本面、宏观趋势和交易因素三者相结合的投研框架体系。在FICC领域具有大型上市公司交易中心投研一体化、趋势交易和套期保值的丰富经验。
        ⑧张银：期权研究员，英国利兹大学金融数学硕士。从业以来一直从事场内外期权投研与交易工作，具有较多的机构服务与市场研究经验，专注于期权策略研究与分析。通过工作经验积累，形成了较为成熟的策略体系，能够根据市场行情，结合客户需求提供风险管理和投资交易策略。
        ⑨李宏磊：金融工程研究员，美国伊利诺伊大学金融数学硕士，FRM持证人，熟悉数理统计及衍生品定价理论，擅长建立数理模型对宏观经济和金融期货进行研究，目前主要进行股指对冲研究、量化择时策略开发以及大类资产配置相关研究。
        ⑩高宇飞：本科就读于中科院与北京航空航天大学联办的华罗庚数学班，伊利诺伊大学金融工程硕士。FRM持证人。21年回国后先后加入阳泽和蒙玺投资两家私募基金研究CTA基本面量化，擅长从产业链逻辑进行数据挖掘，信号建模。熟悉常用的商品基本面、期限结构和宏观情绪方法，同时拓展了一些量价和基本面方法的结合，机器学习和组合优化方法的结合，形成了自己的因子研发框架和策略的方法论。
        ⑪林致远：金融工程研究员，日本庆应义塾大学经济学硕士，目前主要研究方向为国债期货，结合自身金工背景进行量化分析。
        ⑫孙嘉良：宏观研究员。帝国理工学院风险管理与金融工程硕士，专注宏观基本面研究和大类资产配置，致力于将基本面研究经验与定量分析手段相结合，寻找大资产轮动背后的基本逻辑并应用于周期位置的判断。
        ⑬俞臻洋：密歇根安娜堡分校经济学学士，哥伦比亚大学政策学硕士，专注海外宏观研究。曾担任密歇根安娜堡分校教育领导力数据研究院助理，发表论文于哥大数据分析论坛。致力于从美欧日以及新兴市场国家基本面入手分析大类资产宏观驱动因素与行情走势。

        研究报告
        研究报告题目：(由于报告较多，仅展示部分)
1.《先下行风险，后周期机遇，寻均衡利率——2024年海外宏观展望》
2.《策马徐行，万象更新——2024年宏观配置展望》
3.《极致的平坦孕育着陡峭——2024年国债期货行情展望》
4.《乌云的金边：顺势而为，静待转机——2024年股指期货行情展望》
5.《2023年金融工程年报（商品及期货指数篇）——重整旗鼓，商品市场复苏在即》
6.《2023年金融工程年报（金融期货篇）》
7.《股指基差及展期产品绩效回顾：政策短期摩擦，套利策略或介入》
8.《商品期权动态对冲策略——以螺纹和铁矿石为例》
9. 《2024年一季度公募基金的国债期货持仓情况》
10《国债期货系列报告：低基差格局下中性套利策略“冬去春来”》

        发表时间：
1-6：2023年12月15日
7.2024年5月8日
8.2024年5月10日
9.2024年4月30日
10.2024年4月17日

        研究报告链接：
1-4：https://mp.weixin.qq.com/s/9mJxs0kyaa3RH_wZRE7zjg
5-6：https://mp.weixin.qq.com/s/Gmfp_CROKLSboDV9kkLetQ
7. https://mp.weixin.qq.com/s/6st5X65Fg1XoRKX4CUPC3w
8. https://mp.weixin.qq.com/s/A71hAVquf8td_hrX5ZUriA
9. https://mp.weixin.qq.com/s/Xw7kg2Jd07EJ04IB58P92Q
10.https://mp.weixin.qq.com/s/eFCx_rJx7jpmeiF-oqVpzw