上图为协利 1 号产品成立以来与申万宏源固收+基金指数及市场 中固收增强基金的净值对比图。申万宏源固收+基金指数子 2020 年 8 月 19 号至 2023 年 04 月 06 号年化收益 2.27%，最大回撤-6.41%。同期申万期货协利1号费后年化收益 3.98%，最大回撤-1.65%。
传统的固收+产品自 2021年12月以来受到权益市场波动的影响，产生了较为明显的回撤，最大回撤为-6.41%，同时传统的固收+基金波动性也较大。协利 1号增强部分主要为股指期货跨品种和跨期套利等市场中性策略为主，以及商品多品种趋势跟踪，在回撤控制和产品整体波动控制方面得到了较好的体现，产品成立以来最大回撤为-1.65%。
协利1号衍生品增强端主要策略为股指期货跨品种策略，通过股指期货品种把握市场阶段性结构分化和风格轮动的机会。
自下而上的角度基于主要指数的估值因子、盈利因子、动量因子、机构持仓构建综合行业评分模型，自上而下构建以景气度、通胀、生产、库存周期、社融、货币为主的宏观因子解释模型，通过两类模型刻画未来市场风格轮动的变化。并通过不同股指期货品种的多空仓位捕捉市场风格轮动的投资机会。
同时，考虑到固收产品特性，能承担的回撤较小，我们从2022年11月底开始对策略模型进行了有效调整，一是降低持仓周期，模型提示的投资机会胜率较高时再进行开仓，二是降低日内交易次数，规避不理性市场情绪造成的持仓短期浮亏。从结果来看，这一期增强端表现相较于之前从收益和回撤上都有明显提升。
上图为协利1号产品的衍生品增强端部分，自策略模型调整以来的净值表现，自2022年11月底至2023年4月，衍生品增强端绝对收益10%，年化20%，为产品贡献1%绝对收益，2%年化收益。