近年来，国内铝价出现较大幅度波动，给采购与销售周期不匹配的中游铝加工企业生产经营带来较大影响，又因定价周期不同，企业的风险管理操作相对复杂化。随着当地企业向华东地区拓展业务，下游客户要求其提供“延期点价”模式，为提高订单量，满足客户需求， ...

根据期货理论，股指期货的基差可以分为理论基差和价值基差。其中，理论基差来源于持有成本，价值基差来源于市场对理论价格的高估或者低估。观察历史规律可以发现，股指期货价格的变化与其理论基差的变化呈现负相关规律，这为我们判断标的指数走势提供一定参 ...

白银期权上市对于白银产业及投资者来说意义重大：一是丰富保值工具，有利于产业实现风险管理；二是丰富投资策略，利于价格发现；三是扩大市场容量，吸引长期资金入场；四是丰富场内对冲工具，有益于场外衍生品市场策略设计。沪银自去年10月底开始强势上行，较 ...

期权相对传统风险管理工具有既可保值，又能增值；资金占用低；方式多样，策略灵活等优点，本文从策略类型、使用动机及利弊分析等角度详尽介绍期权保护性套保、抵补性套保以及双限保值策略，以期为投资者提供有益参考。 ...

在期货和衍生品法颁布实施的背景下，在明确期货市场资源配置功能和国债等有价证券冲抵保证金的政策导向下，在强调期货市场服务实体经济功能发挥的过程中，如何创新“产融协同、融融协同”服务模式、有效发挥“产融协同”功能，是期货行业创新发展导向的一项重 ...

期权是一种非常灵活的投资工具，除了单纯的期权组合策略，也可以搭配标的物做出组合策略，而这些搭配标的物的组合策略不仅可以增加收益，让资金的运用更有效率，还可以达到定价买进、卖出的效果，这就是我们本次介绍的备兑策略。 ...

本文主要针对境内 6 只股票指数期权产品的标的（上证 50 指数、沪深300指数、中证500指数、中证1000指数、创业板指数、深证100指数）进行了波动率特征的比较研究。实验结果显示6个股指的已实现波动率RV都存在明显的均值回归性，这表示6个股指期权都适合从事波 ...

美林投资时钟（简称美林时钟）是美国著名投资银行美林公司首创的一种分析方法，这种方法把资产价格轮动与经济周期有机结合起来，是一个实用的大类资产配置分析工具。作为资产配置的利器，美林时钟利用宏观经济周期的轮动去优选大类资产，从而获取盈利，逻辑清 ...

中金所于2022年推出中证1000股指期货和股指期权，同期推出上证50股指期权，股指期货及股指期权品种日益丰富，覆盖大、中、小盘股票。2022年年底开始，A股市场呈现结构化行情，以中证1000指数为代表的小盘股走势明显优于以上证50指数为代表的大盘股，二者比价 ...

波动率交易是基金公司期权类交易的主力策略，但是需要特别谨防“黑天鹅”事件造成的波动率脉冲上涨行情。为了解决以上问题，本文尝试利用波动率交易品种分散策略实现风险转移。首先，提出了一种波动率交易品种选择算法；其次，利用案例说明该算法的具体应用 ...

随着创业板ETF期权、科创50ETF期权、科创板 50ETF 期权的陆续推出，填补了国内场内交易所在双创类指数衍生工具方面的空缺，但双创类股指期货尚处于空缺状态。本文采用期权合成期货多空头组合，复制双创类小股指期货工具，通过期权平价公式验证双创类金融期权 ...

20世纪90年代以来，适应散户及机构投资者交易需要，境外迷你期货合约应运而生，其经历了先金融、后大宗商品的发展历程。标的资产上，以能源、股指、金属居多；合约规模上，特定资产合约规模越来越小；推出方式上，主要有独立推出及挂钩境外两大类；集中度上， ...

2023年PTA产能和产量扩张迅速，上游原油、PX存在成本支撑，下游聚酯开工率高涨，需求良好。PTA期货行情波动较大，3月、4月和7月走出两波牛市。3月由于供需紧张及北美芳烃调油需求推动PTA高涨，随后因下游聚酯需求不佳，工厂减产，带动PTA振荡下行；7月起随着 ...

为什么买入深度虚值期权时常亏损？如何选择牛市价差策略的行权价？怎样确定期权策略的初始仓位？针对上述困扰大家的问题，本文通过引入期权胜率及相关指标，在回答这些问题的同时，提供期权交易中关于“盈利能力评估、行权价选择和仓位管理”的新思路。 ...

本文选择螺纹钢期货、期权作为研究对象，阐述了螺纹钢期货期权套期保值的定义，分析了螺纹钢期货和期权套期保值的现状，并研究了套期保值效果，使用每日调整头寸的Delta值对冲，并对结果进行合理的解释。 ...

本文针对波动率交易中的 ALPHA 进行了全面的回顾，讨论了11个最常见的波动率交易 ALPHA，进而为交易者提供进一步的指导，这11个ALPHA涵盖了波动率交易的各个方面。

一方面，美债利率和美元指数都将维持强势，黄金承压。但另一方面，中东地缘冲突引发的避险需求和央行购金需求或继续支撑金价。总体来说，国际黄金价格上涨动力偏弱，但短期也难大跌。如果认为国内金价受国际金价影响而失去大幅上涨的动力，但又受避险需求、人 ...

2023年1—4月PTA价格在5200—5800元/吨区间振荡，企业利用衍生品操作代替企业传统的“高抛低吸”的库存管理模式，变被动的库存管理为主动的库存管理模式。

我们以期权市场机构投资者为切入点，通过分析期权市场机构投资者的交易行为、投资偏好等信息，来了解期权类基金产品市场的整体概况。

本文先对期限结构的原理和含义进行阐释，再针对简单的Contango结构和Backwardation结构进行单品种回测和分析，然后针对全市场行情走势，以单品种期限结构为基本策略，构建多品种组合策略和简单的期限结构排序选择策略。从绩效来看，HC、I、J单品种在期限结构 ...