世界经济的大趋势仍面临着向下的压力，全球流动性宽松预期仍对投资者风险偏好产生影响。内部环境来看，经济仍处在探底过程中，长期底部仍需确认。从政策角度，政策宽松、稳增长和推动深层次改革将是最大预期。从公司层面，8月是上市公司中报密集披露期，中下旬应重点规避业绩雷，到时不同板块之间的走势或存在明显分化。市场风格方面，科创板上市初期对于市场的冲击已基本得到缓解。并且我们可以看到，随着科创板的推出，创业板当中的一些高科技股亦开始走强。也就是说，并不像市场所担心的那样，科创板的推出反而提升了中小创的估值水平，使相关对标的个股股价出现大幅上涨。阶段内成长股有相对优势。总体而言，8月A 股市场整体将维持震荡格局，建议投资者重点把握结构性机会。

投资策略：在市场风格上，我们认为成长将有相对优势。相较于主板增速未见底的状况， 成长性行业的增速底部已经明朗。在成长股方面建议重点关注电子、军工、计算机、通信、新能源方面的核心标的。稳健配置方面建议重点配置大金融、医药为代表的大消费和以机械水泥建材为代表的的大基建等。题材方面上海自贸区、军工、改革。

风险因素：货币政策不及预期；经济增速低于预期；美股大幅下跌等。