2013年天胶年报——天胶供需过剩将持续 价格或仍将承压

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2013年天胶年报——天胶供需过剩将持续 价格或仍将承压

杨建君

写作日期：2013 年12 月31 日

摘要提示：
1. 今年沪胶价格运行于16000-27000 元/ 吨区间，与去年的走势较相似，全年整体先跌后涨，但今年走势更加疲软。仅在年初短期间内维持高位，一、二季度的下跌几乎没有回调，三、四季度价格整体以筑底态势运行。
2. 今年下游随着全球宏观经济复苏而有所回暖，全球汽车销量实现增长，我国重卡市场也明显好转；低价在刺激需求的同时也抑制了供应，今年产量增幅不如预期，但是高企的库存还是给价格造成较大压力，天胶行业去库存化将是一个较为长期的态势，也是胶价最主要的利空因素。
3. 技术面看沪胶当前在17000-30000 元/ 吨大区间内运行，因此这一区间下沿是价格重要支撑位，对沪胶下方空间构成限制。
4. 预计2014 年全球供需过剩格局仍将持续，产量继续增加，需求也将逐渐改善，目前来看预计产量增速或将高于需求增速。同时，前两年供应过剩余下的库存将转到后市继续消化，明年天胶行业去库存任务仍然艰巨。但是我们也不应过于悲观，低价将继续刺激需求、抑制供给，随着后市需求逐渐好转，供应过剩对
价格的压力也将逐步缓解。总体而言，预计明年价格仍将承压，但是配合技术面来看，预计价格进一步下行的空间并不大，更多的可能是在价格筑底之后重心缓慢抬升。