美经济恢复良好 金价持续承压

zhuchenyao

l  主要结论

1、 美国经济复苏势头良好，令黄金中长线承压

虽然乌克兰局势目前仍是左右市场投机情绪的一大关键因素所在，但是其对金价的影响终究将难敌过美国经济前景向好这一总体基本面状况的打压。

2、 欧洲央行偏向宽松，美元上行在所难免

随着美联储继续收紧货币政策，而欧洲央行则更偏向宽松。未来美元持续复苏上行在所难免，这将打压金价最终下滑。

3、 实物需求不再强劲，难提振金价

随着印度黄金溢价的缩减，中国需求增速不再，中国和印度实物黄金买盘疲弱使得金价涨幅受限。

4、 ETF持仓持续流出，机构空头阵营日趋强大

投机资金近两月以来一直呈现流出的态势，这与金价的反弹形成背离，预示金价近期几次的反弹难成大器，机构对后市并不乐观。同时机构高盛(曾预测2014年金价将跌至1150美元/盎司，而摩根士丹利也认为金价不可能再次有效突破1300美元/盎司。无独有偶，著名投行美银美林也加入了做空大队的行列。美银美林表示，鉴于过去一个月金价始终未脱离震荡区间，意味着下行趋势将重现，目前正是做空黄金的大好良机。

5、 操作策略与后市展望

总的来看，只要乌克兰局势仍占据头条，那么金价仍可能在1300美元附近徘徊，但需要注意的是，一旦局势缓和，利多因素将不复存在；中长期而言，随着美国经济逐步复苏企稳，欧元区宽松呼之欲出，黄金实物支撑难再提振，机构看空阵营日益强大，黄金并不存在看涨的基础，金价中长期走势仍将承压下行。操作上，背靠当前的1300-1315美元或261-264元做空黄金，若跌破1270-1280美元一带，下方空间将被打开，下方可看到1240美元附近，激进者可看向前低1181美元一线，止损设在1325-1330美元附近。