6月美豆种植面积前瞻

奋斗

本文主要内容：

2017年3月31日，USDA预测2017/18年度美国大豆种植面积达到创纪录的8950万英亩，年比增加7%，远高于预期的8821万英亩，报告一发布，美豆主力合约当日下跌1.77%。而在6月30日（北京时间7月1日凌晨） USDA即将公布更具分量的6月种植面积报告。历史上该报告曾多次引发美豆市场动荡，本文试图从历史调整规律和大豆玉米比价角度，对6月种植面积做预估，并分析其可能产生的影响。

研究发现：

1. 6月种植面积报告多次引发美豆价格大涨大跌，从2000-2016年这17年间，报告出来后当天美豆指数平均波动幅度达2.86%。

2. 农民选择种植大豆还是玉米，有主动选择和被动选择两种，主动选择主要看两者的收益情况。大豆的收益可以用美豆价格和种植大豆成本来进行量化。其次，通过大豆和玉米的比价关系，用来测算大豆种植面积。被动选择主要看天气，若天气出现极端情况，玉米播种受阻，农民不得已改种大豆。

3. 大豆和玉米的比价在2-5月的变动将直接影响6月种植面积。比价上升，6月估值高于3月，比价下跌，6月估值低于3月。今年大豆玉米比价不断收窄，按照以往的种植规律，我们推算今年6月种植面积会在8941.6万英亩左右，略低于USDA3月末预测的8948.2万英亩。

4. 若报告如我们预测的下调种植面积，短期内美豆价格上冲，整体以逢高空思路对待，后期美豆11月主力合约若上冲到40日均线940美分/蒲式耳左右，是个做空机会。