利用国债期货管理利率风险实证分析

qiuleniu

    国债期货管理利率风险可以穿越牛熊市的市场环境。在熊市环境中，通过国债期货对冲不仅可以降低债券组合的风险，而且可以提高组合的夏普比率。在牛市环境中，对冲风险虽然导致组合价值损失，但整体组合的风险度明显降低，而且在牛市中对冲后的组合价值并未完全失去上行能力，这与人们对期货管理风险的传统认识存在较大差别。在震荡环境中，由于频繁调整导致组合波动性有所增加，但获取的收益则远大于风险的增加，因此夏普比率得到明显提升。因此，在牛市、熊市、震荡三种常见市场环境中，利用国债期货期货对冲利率风险后均可改善资产组合的特性，使得资产组合在提高收益、降低风险、改善风险收益比等方面得到优化。