海通期货-石化产业链套利的季节性研究

xuezhenhua

2018年5月23日发表于《期货日报》第三版,<基于汽油和原油库存比的套利策略分析 >

综述

石油化工产业链套利是非常经典的套利模型，就是通常所说的裂解价差套利。通过交易成品油与原油的价差，能够帮助企业锁定利润，并且作为重要的生产指标，企业可以指导未来成品油的进货，销售和存库等经营活动。因此，裂解价差有很强的基本面支撑，为投资者提供了可靠的交易策略。本文的研究发现，裂解价差并无季节性，而且价差很不平稳，造成“季节性”的原因是冬夏季油轮换所导致，非交易行为。文章的研究还发现，库存比对冬季的价差影响最明显，对夏季的价差指导性较差。最后本文给出库存比预测趋势，给出投资建议。