未来玉米价格波动的驱动力与投资策略分析(4月8日和讯沙...

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4、鼓励出口限制进口
    为了鼓励玉米深加工产品出口，财政部从2016年9月1日对玉米淀粉、酒精等玉米深加工产品的增值税出口退税率恢复至13%。预估2015年玉米淀粉出口量为13.28万吨，年比增长幅度高达80%，预计2017年淀粉出口量将会攀上18万吨。淀粉出口量年比大幅增长的现象提可喜的，但从历史上看绝对数量还是很低的， 与玉米淀粉2千万吨的年产量相比更显得微不足道，但这依然展现了政府支持玉米去库存化的努力和决心。

    在鼓励玉米深加工出口的同时，政府也在通过贸易障碍的方法阻挡进口替代品对国内玉米消费的挤占。2016年1月12日，商务部发布公告称，决定自即日起对原产于美国的进口干玉米酒糟发起反倾销和反补贴调查。通过一年的调查，2017年1月11日，商务部公布对原产于美国的进口干玉米酒糟反倾销及反补贴调查的最终裁定，决定自2017年1月12日起，对上述产品征收反倾销税及反补贴税，税率分别为42.2%-53.7%及11.2%-12.0%不等，征收期限为5年。美国DDGS为期5年的双反税收征收期限，为玉米深加工产品的扩张提供了绝好的时机。
   
    中长期内，淀粉行业将进入高出产高需求的供需两旺的局面。

二、        市场运行平稳
    玉米和淀粉的交割月基差和活跃合约基差处于持仓成本之内，市场运行平稳。
    期货淀粉与玉米间的价差与现货价差相近，处于历史低位，山东省淀粉加工企业没有改变经营状况前尚没有拉开价差基本面支持。

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三、结论
    在当前玉米市场库存庞大，养殖业生产低迷情况下，政府有序抛储、调整种植面积下降、多渠道消费，控制进口数量等措施将促使在今年秋收前玉米价格总体呈现重心抬高、不会大涨大跌、总体平稳向好的态势，期货市场远期有走强的基础，但这需要视新季玉米播种后的生产情况来定。

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