中信期货农产品专题报告20160519——生物柴油产业未来发展...

陈静22

生物柴油产业未来发展 路漫漫其修远兮
本期摘要

 20 世纪 90 年代以来，生物柴油作为可再生能源的一个重要发展方向得到了广泛的发展。 截止 2015 年年底，全球生物柴油产量为 2900 万吨，近 5年年均增长率维持在 5-7%水平附近，不过自 2014 年以来随原油价格下滑，该产业发展被明显放缓。

 生物柴油产业分区域情况
欧盟：以德国为代表的国家取消了支持政策，料将削减生柴产需两方面；
美洲：强制标准或将推升生柴产业，消费改善将发挥关键作用；
亚洲 生柴发展关键在于马、印掺混计划是否得以实施及效果。

 生物柴油产业分用油品种情况
棕榈油： 预计 2016 年生柴棕榈油用油规模达 900 万吨，同比 2015 年略减；
豆油： 乐观预计生柴豆油用油维持原有规模，增幅有限；
菜籽油： 预计 2016 年生柴用菜籽油量下滑，缘于内外油菜籽减产及应用经济效益差。

 成本收益解析
截止目前， 生柴产业已无利可言，石柴价格不断下滑、且非标柴油更是低廉，故使得做调和用途的生物柴油基本上没有生存空间。


 生物柴油发展预期
植物油与原油价格“剪刀差”走势制约生柴产业发展， 此外， 2016 年生柴市场未来发展空间还需关注以下：
（ 1） 生物柴油需求将主要由强制混合标准决定， 较大变数可能是现有强制标准执行力度不够，所制定的标准与实际实施相差较远。
（ 2） 生柴强制性消费增长将主要出现在美国，通过其自身和阿根廷、东南亚进口加以满足，这之间的联动效应对生柴产业发展产生重要影响。
（ 3） 印尼生物柴油混合标准或由 B15 提高至 B20，补贴来自于对棕榈油征收出口关税， 不过，原料成本增加将只允许实现部分掺混目标，目标具体完成的程度将对生柴及植物油价格形成影响