Ø 上周观点及操作建议:PTA偏强运行,建议多单继续持有, 回调做多为宜,关注前高附近的压力。 Ø 宏观经济:中国房地产成交火热,企业部门存款增加,投资热情较小,资金空转,中国经济疲弱,8月CPI同比上涨1.3%,创下2015年10月以来新低, 央行宽松的可能性较低;8月底耶伦讲话令美联储9月加息预期增强,然而8月非农就业数据仅15.1万个,弱于预估的18万,8月ISM非制造业指数51.4,创2010年2月份以来新低,加息概率降低,但美联储周五言论偏于鹰派,9月加息的可能性仍然较大。 Ø 原油:美页岩油活跃钻井继续增加,2016年美原油日产量降幅低于此前预估,但OPEC重返冻产协议,沙特、俄罗斯以及伊拉克的放烟稳定油价的预期盖过供应过剩,原油偏强,本周美原油库存大幅降低,这一度抬升油价,但美元走高抑制走势,关注联储加息及冻产回忆; Ø PX: 随着原油及石脑油价格走高,PX加工费用继续收窄至370附近,由于9-11亚洲PX装置大量检修,尽管有远洋及印度货流入中国市场,但中国需求预期仍然较好,PX供需基本均衡,中短期利润获得支撑,但长期产能增加将令供应过剩局面加剧; Ø PTA:本周TA加工费用继续回升,平均加工费用在447元附近, 01合约至640附近偏上,处于较高位置。PTA装置检修,行业负荷下降,供应减少;下游聚酯涤丝负荷在G20后快速回升,积累的需求将快速释放,且9-10月份为需求旺季,供需格局转向偏紧,仓单量也快速回落,中线偏强。需要关注的是,随着价格走高,PTA加工费用走高,涨幅需关注PTA停车情况及下游装置的复产情况。 Ø 聚酯涤丝:下游织造、加弹开工率、轻纺城成交仍处于各项指标快速走高,且目前涤丝及坯布库存较低,涤丝为辅亏损,但装置稳定后,价格或走高以寻求利润;由于9-11月份是织造的需求旺季,聚酯在G20之后开启,这将对TA有较强的支撑,届时TA或有一波反弹。。 Ø 本周观点及操作建议:较高的加工费用压制涨势,PTA中线预计仍然偏多,多单回调介入,中线持有,以4800为止损线。 Ø 关注点: 宏观及原油走势,PTA装置运行情况。
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