豆粕：供给增加需求弱，豆粕应声恐再落

上善若水16

新纪元期货豆粕：供给增加需求弱，豆粕应声恐再落

                                                                                                         ——写于5月20日，并发表于文华财经《研究报告》栏目

前言

近期“跌跌”不休的豆粕1509，一鼓作气再探上市以来新低，加之需求未见好转，而供给恐将再升笼罩中——下跌漫漫之路，敢问底在何处，有云“跌势不言底”，再回08年末乎？

一、宏观数据——数据因素超利空，天气因素亦无望

    因USDA月度供需报告超预期利空，近期美豆指数受其影响，如图1所示，中期来看走势恐持续下跌，同时大家关注的厄尔尼诺现象发生，雨量的增加将更加有利于大豆的生长，产能将进一步上升，对后市价格将再度形成利空打压，而道琼斯19日消息，全球大豆主产区气象监测显示，美国大部分大豆种植区天气情况均利于大豆播种及生长，阿根廷中部地区天气则有利于大豆的收割工作，在短期亦无法对大豆走势形成利好。然对于油脂中的豆油来说，上周五NOPA月报显示美豆油库存增加，使得美豆油冲高受阻而承压回落。

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