碳酸锂：碳酸锂产业企业调研报告

gjs20220901

核心观点：
      23年下半年以来储能电池出货量不及预期，欧美终端新能源汽车销售增速放缓，碳酸锂终端需求增速回落，但锂精矿供应端产能大幅释放。锂电产业链中下游处于去库周期，上游锂矿新增产能不断投放，碳酸锂价格持续下跌。长江期货前往四川、广东、湖南，与碳酸锂生产企业、贸易商、正极材料企业和终端电池企业等期现货参与主体，就锂盐新增产能、生产成本、正极材料及电池产成品库存情况和碳酸锂原料库存情况等进行了沟通调研。
      当前动力电池产成品库存仍然处于相对高位，但库存周转水平有一定程度的修复，三元电池厂商库存压力较大，但欧美市场新能源汽车消费回暖有望令厂家开启被动去库。下游电池过剩的负反馈下，正极材料多维持长协订单生产，排产连续数月环比下滑，材料厂普遍减少备库周期，碳酸锂原料库存处于低位，冶炼厂库存高企，碳酸锂过剩局面仍在持续。锂电去库存周期将继续，材料厂补库需求有望驱动阶段性供需错配，建议投资者可适时布局碳酸锂远月合约反弹沽空，止盈价格参考澳矿生产边际成本。