4月USDA供需报告在数字层面整体利空，不过美豆在报告发布后并未出现明显的波动。美豆种植季开启后，市场关注点转移到美豆种植天气和种植进度，目前播种天气适宜，预期近期美豆播种进度良好。根据USDA作物生长报告，截至2024年4月14日当周，美国大豆种植率为3%，高于市场预期的2%和五年均值1%。根据NOAA4月11日发布的月报,预计6-8月美豆关键生长期天气模式转为拉尼娜的概率为60%，需持续关注天气变化。巴西贴水在其国内榨利良好、农民惜售、库容压力不大的情况下仍较为坚挺，对国内豆粕在成本端仍有支撑。目前巴西农民2023/24年度大豆销售进度为41%，随着巴西南部和阿根廷大豆的收割上市，预期后期南美卖压仍存，但预期巴西贴水跌幅有限。
    国内随着大豆陆续到港，二季度大豆供应预期将得到明显改善，豆粕库存出现拐点，预期将进入累库阶段。国内油厂开机率连续回升，预示着短期内供应压力将持续增加。需求层面，当前豆粕下游饲料企业库存偏低，五一节前存在刚需补库预期，近期成交和提货有所增量。养殖利润改善带来豆粕添比回升，豆粕需求得到提振。
    整体来说，连粕在美豆种植天气良好、国内供应预期改善的情况下短期内继续上涨空间有限，受巴西成本和下游节前刚需补库支撑，预期短期内回落空间亦有限，09合约操作上建议谨慎追多，以区间操作为主，同时密切跟踪美豆种植天气变化