宏观情绪缓和叠加农需旺季启动 尿素低位反弹

格林大华期货

【宏观情绪缓和叠加农需旺季启动 尿素低位反弹】

截至3月17日收盘，尿素主力合约价格上行至2557元/吨，涨幅3.82%。今日，国内主流地区尿素现货价格低位反弹，涨幅在10—20元/吨不等，基差环比走弱。

“从供应端来看，本周部分企业装置有检修计划, 尿素开工率小幅下降，日产量略有减少，下周新疆和内蒙多套尿素装置有检修计划，预计日产仍有下降空间。”格林大华期货能化研究团队表示，分工艺来看，本周天然气制尿素开工率升至74.2%，环比增加0.4%；煤制开工率为83.1%，环比下降0.7%。全国尿素综合开工率为80.8%，环比下降0.4%，同比增加8.6%；全国尿素日产量16.9万吨，环比增减少0.09万吨。

从尿素需求端来看，3月下旬，东北地区将进入尿素需求旺季。随着国内部分地区地产政策放开，房地产需求边际转好，2023年1—2月房屋竣工面积累计同比增长8%。“板材及复合肥延续刚需采购，本周板材及复合肥开工率下降，三聚氰胺开工增加，需求增加有限。”格林大华期货能化研究团队表示，与此同时，近期全国气温略有下降，返青肥需求减缓，叠加受海外宏担忧情绪影响，业者采购偏谨慎。从尿素库存水平看，本周全国尿素企业库存73.8万吨，环比下降1.2万吨。

从海外市场来看，国际尿素市场供需失衡状况延续，除美国外，其他地区的尿素价格再次下跌。据第三方机构统计，截至3月17日，FOB波罗的海小颗粒散装尿素价格为270美元/吨，环比-20美元/吨；CFR巴西散装小颗粒尿素平均价格325美元/吨，环比-17.5美元/吨；FOB中国散装小颗粒尿素价格375美元/吨，环比持平。国内尿素港口库存12.3万吨，环比减少2.1万吨，内外价差大幅收窄。

综上所述，现阶段国内尿素供应压力仍在，成本端价格暂且弱稳，后期尿素价格仍有走弱的风险。此外，国内尿素企业成本下降，工业需求回升有限，农业旺季备肥需求后续将逐渐体现。展望后市，格林大华期货能化研究团队认为，短期尿素期价以宽幅振荡为主，重点关注化工煤价格走势、下游采购节奏、宏观情绪以及海外尿素价格变化。