2023年格林大华期货钢矿年报

格林大华期货

2023年铁矿石行情展望
供应：
2023年力拓新矿区Gudai-Darri将满负荷生产，必和必拓南坡项目达产，FMG铁桥项目投产，预计全年矿山发货量将同比增加。关注2023年一季度澳洲和巴西天气情况，防范因天气导致供应下降造成短时的供需错配现象发生。
非主流矿山和国内原矿产量很大程度上取决于价格和成本之间的关系。
需求：
连续两年执行粗钢产量同比下降，压减钢铁产能或将是趋势。
粗钢、生铁产量或进入平台区，对铁矿石需求边际减弱甚至可能出现下降。但是不排除出现阶段性旺盛现象。
长期来看，从产能置换政策以及碳达峰碳中和战略来看，短流程炼钢将成为趋势，废钢对铁矿石的替代效应逐步显现，但短流程工艺受制于废钢资源，废钢价格和铁水成本两者性价比优势，目前仍是钢厂考虑因素。
展望：
预计2022年生铁产量8.5-8.7亿吨，需要铁矿石13.6-13.9万吨。全年铁矿石进口11亿吨左右，国内铁精粉2.6-3亿吨，累计供应量13.6-14亿吨，持平或略过剩。
压减粗钢产业政策下，全国钢铁产量进入平台区，2023年生铁产量同比持平或同比下降。四大矿山2023发货量同比增加，铁矿石供需或将表现为供需略宽松格局。
2022年1-11月普氏指数均值121，波动区间（80-160），2023年矿石平均价格重心大概率低于今年。
一季度天气因素对可能矿山发货造成不确定性影响，或将出现短时供需错配，对应盘面利好05合约。
钢铁企业限产减量，盈利波动等变化，可能造成矿石品种结构性溢价。
2023年钢材行情展望

供应：
连续两年执行粗钢压减政策，在“碳达峰”“碳中和”长期战略背景下，预计粗钢产量将进入平台期，供应增加边际减弱，甚至会持续同比减少。
行业利润水平将影响企业生产，钢企根据盈利水平进行自主检修减产，供应端可能会出现较为频繁的波动。
需求：
疫情对需求的影响一定程度上减弱。
今年新开工面积持续同比下降，影响明年施工，但是四季度房地产行业迎来多重利好，房企资金流可能将出现改善，但是政策影响效果还有待关注。
在专项债提速发行提振下，明年基建可能相对亮眼，但是基建逆周期调节，起托底经济作用，一定程度上冲抵了房地产疲弱对钢材消费的减少，但是从拉动效果来说，基建对钢材消费和价格的拉动效果弱于房地产。
制造业，海外需求有可能回落，内需或相对平稳，制造业大概率保持常态，如果房地产政策利好兑现，拉动家电或工程机械。
展望：
今年四季度密集的利好政策，可能会再度形成市场的强预期，一定程度，一定阶段支撑明年钢材价格，但预期与现实兑现程度引导钢价。
在疫情影响程度减弱及政策累计效应影响下，预计2023年需求好于2022年，下半年好于上半年。
关注12月份政治局会议及明年3月两会政策导向。